（一）股市的合理回报是多少？
投资股市，无非考虑两个最核心的问题：1、如何保本。2、怎样赚钱。
但这里还隐藏着第三个问题：股市的回报是多少
下面一张图，是一张简化的，上证指数的波动图，这张图中，最有价值的是它标明了股市的内在价值线。（其它的没有价值）根据过去百年股市的经验，股指平均每年增长百分5（百分2的分红，合适的价格买入，长期回报是7），这个价值增长线体现了这个经验数据。
价值回归
（二）为什么长期来说，大多人必然是亏损的
三个特点：
1、一般人知道牛市来的时候，股市已经高估。所谓的先知先觉的新股民，大多参与了一个的是负和游戏。
2、大多人进入牛市必然是股市大幅高估的时候。中后期进入股市的，或者后来又加大股市投入的，总体上大幅亏损是必然的结局。
3、股市幻灭期的割肉卖出加重了损失的程度，大多人做的事情是高买低卖！下图为美国的指数及大多散户的买卖买卖策略
投资股市，无非考虑两个最核心的问题：1、如何保本。2、怎样赚钱。
但这里还隐藏着第三个问题：股市的回报是多少
下面一张图，是一张简化的，上证指数的波动图，这张图中，最有价值的是它标明了股市的内在价值线。（其它的没有价值）根据过去百年股市的经验，股指平均每年增长百分5（百分2的分红，合适的价格买入，长期回报是7），这个价值增长线体现了这个经验数据。
价值回归
（二）为什么长期来说，大多人必然是亏损的
三个特点：
1、一般人知道牛市来的时候，股市已经高估。所谓的先知先觉的新股民，大多参与了一个的是负和游戏。
2、大多人进入牛市必然是股市大幅高估的时候。中后期进入股市的，或者后来又加大股市投入的，总体上大幅亏损是必然的结局。
3、股市幻灭期的割肉卖出加重了损失的程度，大多人做的事情是高买低卖！下图为美国的指数及大多散户的买卖买卖策略