一家保险公司，经过长期的大资金的投入，代理人发展到一个阶段，就会进入高ROE周期。
因为代理人多了，保单就会多。而代理人如果没有再大发展，投入的费用就自然降下来。利润就呈现出来。
（一）战略：以“人”的发展为本
投资中国太平，我主要看的是这张图： 从2011-2017年，中国太平的代理人增速，大幅领先上市险企。（2018年，中国太平在行业代理人增长的同时，继续大幅增长了百分30，令人侧目）因此，其新业务价值增，也保持行业领先。
（二）个险大投入，加入高护城河集团
中国的寿险很赚钱，但竞争有限。原因是：寿险要进入第一集团，需要长期大量的投入，才能见效。中国太平这几年也在加入第一集团，以大发展的方式加入。主要的手段是：1、大量的展业费用（投入）2、阶段性促销：保单这两年总体质量不高（配合销售）。
国泰君安有个总结：
因为代理人多了，保单就会多。而代理人如果没有再大发展，投入的费用就自然降下来。利润就呈现出来。
（一）战略：以“人”的发展为本
投资中国太平，我主要看的是这张图： 从2011-2017年，中国太平的代理人增速，大幅领先上市险企。（2018年，中国太平在行业代理人增长的同时，继续大幅增长了百分30，令人侧目）因此，其新业务价值增，也保持行业领先。
（二）个险大投入，加入高护城河集团
中国的寿险很赚钱，但竞争有限。原因是：寿险要进入第一集团，需要长期大量的投入，才能见效。中国太平这几年也在加入第一集团，以大发展的方式加入。主要的手段是：1、大量的展业费用（投入）2、阶段性促销：保单这两年总体质量不高（配合销售）。
国泰君安有个总结：