中国太平，如果市场预期反转，那么，估值翻倍，也仅仅是近年估值的一半；如果翻倍后再翻倍，也低于近年来最高估值。那么，中国太平，预期会反转吗？从估值看，中国太平目前估值已经不是极度低估可以形容，而是濒临破产。那么，这么低的估值，是怎样形成的呢？
（一）
去年上半年，由于疫情影响，管理层大变动，因此，半年报不忍目睹，同时十年期国债大幅下跌到2.5附近，因此，中国太平在极度悲观的情绪下，预期极差。但下半年，管理层调整结束，重归正常的经营，继续率等业务品质指标持续领跑行业，新业务价值逐季大步提升。
（二）
近日，十年期国债更是反转到3.2以上。对保险公司是实质性支撑，对中国太平，更是前景一片看好！
太平寿险的资产负债久期缺口高于同业，因此更受益于利率向上的大趋势。投资收益率上升50bp对中国太平、太平寿险的EV敏感性分别为+6.85%、+8.51%，投资收益率上升50bp对太平的NBV敏感性为+24.7%，高于其他同业（平安、国寿、太保、新华的NBV敏感性分别为10.3%、16.4%、13.6%、18.9%）。
（三）
今年以来公司全面聚焦价值，天风证券判断NBV增速将迎来反转向上，预计2020年、2021年NBV增速分别为-32.6%、+25.7%，是顺周期下低估值的最优标的（2020年上半年，太平人寿的NBV同比增速分别为、-58.7%，因此，可以看出去年下半年，中国太平的新业务价值，大幅反转）
同时，从2018-2020年，3年周期看，中国太平的新业务价值下降幅度，和同行差不多。（20年平安和太保也大幅下滑），都属于行业调整可解释的正常范围。目前来说，行业重
（一）
去年上半年，由于疫情影响，管理层大变动，因此，半年报不忍目睹，同时十年期国债大幅下跌到2.5附近，因此，中国太平在极度悲观的情绪下，预期极差。但下半年，管理层调整结束，重归正常的经营，继续率等业务品质指标持续领跑行业，新业务价值逐季大步提升。
（二）
近日，十年期国债更是反转到3.2以上。对保险公司是实质性支撑，对中国太平，更是前景一片看好！
太平寿险的资产负债久期缺口高于同业，因此更受益于利率向上的大趋势。投资收益率上升50bp对中国太平、太平寿险的EV敏感性分别为+6.85%、+8.51%，投资收益率上升50bp对太平的NBV敏感性为+24.7%，高于其他同业（平安、国寿、太保、新华的NBV敏感性分别为10.3%、16.4%、13.6%、18.9%）。
（三）
今年以来公司全面聚焦价值，天风证券判断NBV增速将迎来反转向上，预计2020年、2021年NBV增速分别为-32.6%、+25.7%，是顺周期下低估值的最优标的（2020年上半年，太平人寿的NBV同比增速分别为、-58.7%，因此，可以看出去年下半年，中国太平的新业务价值，大幅反转）
同时，从2018-2020年，3年周期看，中国太平的新业务价值下降幅度，和同行差不多。（20年平安和太保也大幅下滑），都属于行业调整可解释的正常范围。目前来说，行业重
