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弱市中再论汤臣倍健

2012-07-19 09:15阅读:603
弱市中再论汤臣倍健


近期一直征战汤臣的战友们纷纷选择放弃战场,当初一起的战友已经所剩无几。我想说的是:“以前你们选择了汤臣,是成功的;现在高收益的情况下选择离场,你们的汤臣之族是愉快的,也是非常成功的。投资汤臣,没有遗憾。”

汤臣倍健自上市以来,就争议不断,“问题”也是层出不穷,看空之声从未间断过。但汤臣却是用高速增长的业绩和良好的市场表现来回答一切,并在这个羸弱的熊市里给了投资人超级丰厚的回报。
作为一个普通的投资者,我从内心深处感谢汤臣,感谢汤臣的管理团队!


为什么我要选择坚守汤臣呢?
汤臣是这二年来,我的最爱之一,它也给了很高的回报(中间小仓位做过一次波段,目前收益二倍以上)。汤臣几乎符合高速成长股的所有特征:快速发展的行业、快速扩张的渠道、未来巨大的市场空间、老龄化和消费升级等大趋势。如不出意外,今年增长又将在
80%以上,甚至翻倍。对于高速成长股来说,估值会越来越离谱,会越来越让人高呼看不懂。所以只要高成长没有改变,就可以一直持有。
目前基本面派和技术派都在开始动摇了。基本面派认为汤臣的质量问题越来越多(其实以前一直有,人怕出名猪怕壮,没出名前,大事都是小事,出了名后,小事也是大事)、产品销售很慢(看看安利的专卖店就明白了,如果这个产品需要排队购买,那销售额要跟苏宁电器比了。其实一个专卖柜,一天有几单生意,收益都是相当惊人的。所以有时你的调研,眼见未必为真)、渠道空间越来越小(后面补充)。技术派前面认为要走主升浪,随着大盘的调整和汤臣“顶部”的震荡,开始认为高位横盘,风险极大,应该选择离场。

技术派的观点,我不想思考,因为我选择了基本面的坚守,技术面最多只会给我提供波段性操作机会,而不是我清仓的理由。

其实,我目前选择坚持汤臣的最重要的两点的理由:一是汤臣去年底开始大量进入医保,看看阿胶,就知道这块蛋糕很大;二是太阳神管理团队当初做得最好的是农村市场,而目前汤臣产品还未进出农村市场,所以个人认为渠道扩张远未到位。

当然,我是否就一直持有汤臣就不变呢?甚至就像老巴持有可口可乐一样,长期甚至终身持有呢?
非也,我钟情于成长,但不痴情于企业。快速成长股一旦增长放缓,等来的一定是惨烈无比的双杀。那时估值会越来越低,而股价也会跟着越来越低,刚好跟目前走势相反。其实苏宁电器就是一个明显的例子。所以个人是否长期持有主要取决于几点:一是股价有没有太离谱;二是高速成长趋势有没有放缓(如果年利润增长低于50%,可能就是一个危险的信号;如果等到低于30%可能企业已经发生根本变化了);三是有没有更好的新的投资目标。


投资加油站:
锅底法则:人生就像一口大锅,当你走到锅底时,无论朝哪个方向走,都是向上的。最困难的时刻也许就是拐点的开始,改变一下思维方式就可能迎来转机。乐观豁达的人,能把平凡的生活变得富有情趣,能把苦难的日子变得甜美珍贵,能把繁琐的事情变得简单可行。平常心看世界,花谢亦风景!



以上仅是个人观点,并非投资指导,如有跟风,风险自负。

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