ＩＰＯ就是一块利益的奶酪
李春根
一
上周股市大跌，据说是因为ＩＰＯ又要重启。
为何ＩＰＯ如此不待见？
根本原因，恐怕还是利益强暴了公平。
那么利益方能不能让点利，让公平稍稍抬抬头喘喘气呢？答案是不能。有点令人失望，但却又是不得不面对的事实。
因为保护着利益的，是发行制度。决定发行制度的，却又是利益相关方。在这种情况下，要利益又要公平，相当于打算揪着自己的头发离开地面。
二
发行制度的关键，在于批准。
中国股市，最初新股发行采用的是审批制。大堂上悠悠然的一声“准了”，股票随即上市。
后来，说是要改革，羞羞答答地迈开了小半步，变成了核准制。汤换了，主要的药没换。引入了中介，然而没有大人笔下的一个“准”字，新股发行肯定没戏。
汉字中“批”的意思，主要是判定可否、优劣的意思。批了“准”，事情才可以继续。
估计大家对批准都不陌生。比如一个准生证的批准，就可让人由北到南坐火车跑６个来回。若不跑这６趟呢，那就没有准生证。若没有准生证呢，那子宫里已结合到一起的精子卵子就得分开，等下次有了准生证再重新结合。
这就是“批准”的力量与魅力之所在。
三
就发行而言，相关部门高度集中管理证券事项，并拥有公司能否上市融资的最终核准权。因此最终核准权就更显宝贵，行使权力者就能更好地体会出自己的重要，更具快感。如同鸦片一般，很容易让人上瘾。另外，还免不了伴有副产品：权力寻租。
李春根
一
上周股市大跌，据说是因为ＩＰＯ又要重启。
为何ＩＰＯ如此不待见？
根本原因，恐怕还是利益强暴了公平。
那么利益方能不能让点利，让公平稍稍抬抬头喘喘气呢？答案是不能。有点令人失望，但却又是不得不面对的事实。
因为保护着利益的，是发行制度。决定发行制度的，却又是利益相关方。在这种情况下，要利益又要公平，相当于打算揪着自己的头发离开地面。
二
发行制度的关键，在于批准。
中国股市，最初新股发行采用的是审批制。大堂上悠悠然的一声“准了”，股票随即上市。
后来，说是要改革，羞羞答答地迈开了小半步，变成了核准制。汤换了，主要的药没换。引入了中介，然而没有大人笔下的一个“准”字，新股发行肯定没戏。
汉字中“批”的意思，主要是判定可否、优劣的意思。批了“准”，事情才可以继续。
估计大家对批准都不陌生。比如一个准生证的批准，就可让人由北到南坐火车跑６个来回。若不跑这６趟呢，那就没有准生证。若没有准生证呢，那子宫里已结合到一起的精子卵子就得分开，等下次有了准生证再重新结合。
这就是“批准”的力量与魅力之所在。
三
就发行而言，相关部门高度集中管理证券事项，并拥有公司能否上市融资的最终核准权。因此最终核准权就更显宝贵，行使权力者就能更好地体会出自己的重要，更具快感。如同鸦片一般，很容易让人上瘾。另外，还免不了伴有副产品：权力寻租。
