CFA-固定收益证券（9）

第九讲：固定收益市场的一些惯例
在这一讲中，我们需要掌握债券价格报价的形式和一些收益率的计算。
首先我们来看一下报价形式。一般情况下，债券交易商报价用的是flat price，但是支付的时候支付的是full price，两者之间的差就是AI，不是人工智能的意思，是应计利息。应计是财报的概念，是权责发生制角度下的一个概念，就是已经发生了还没有收到的意思。比如在某个时点将债券卖出去了，但是还没有到付息日，那么从上个付息日到settlement date之间的利息是属于卖家的，但是卖家却收不到，到下一个付息日由买家来收，所以这个时候怎么办？肯定是将这个AI打包卖出去。这样我们就涉及到AI 和full price的计算，有了他们，压差就得到flat price。
关于收益率年化的问题，我们在学习数量的时候，知道有个复利和单利的概念，复利就是一种指数的形式，单利就是直接相乘，举个例子，某个债券半年的收益率为5%，那么年华收益率是多少呢？如果是复利怎么算？是不是（1+5%）平方减去1，如果是单利就直接是10%。这里需要有个规范的东西，就是对于到期日在一年及以上的债券，债券收益率是要做复利的，对于少于一年的不用复利，只做单利就行。
如果考虑节假日，就是周末和一些假日，收益率又可以分为两类，一个是street convention yield，一个是true yield，第一个就是大街上约定的收益率，不考虑周末和节假日，假设某只债券8月18日支付票息，正好某一年的8月18日是周六，那么我们就忽略周六和周日，直接顺延至周一，但是第二个要考虑周六和周日，因为这个时候现金流往后回来，这是不太好的事情，所以收益率相对会低一些。
还有一对收益率，就是根据债券折价或者溢价的摊销，分为current yield和simple yield，这两个收益率有什么区别呢？分母都是flat price，但是分子不同，current yield