新和成（代码：002001）于2011年9月27日发布股权激励机制（草案）公告，核心大意是：
（一）行权条件：
（1）2011-2013年净利润不低于12.65亿元、13.75亿元和15.40亿元，大约相当于2011年增长15%，2012年增长8.7%，2013年增长12%。
（2）2011~2013年公司加权平均净资产收益率分别不低于21%，22%和23%。
（二）享受业绩激励人员：
首批授予总额为1500万股，其中：
（1）6名高管占激励计划的34.53%，其中总裁胡柏剡授予300万股。
（2）150名中层管理人员及核心技术（业务）人员共872万股。
（3）公司还预留了110万股给其他人员。
此股权激励计划一经公布，市场即以重大利空作出反应，公告发布后第一个交易日即以跌停报收，次日又大跌3%以上，短短三个交易日新和成市值损失接近14%，股民一片哗然。新和成股权激励计划为什么让股民不接受？据我分析，主要集中在以下几点：
（一）股权激励计划行权条件与公司实际不符。2009年底，新和成实施了定向增发，募资11亿元上马6大项目，2011年底，这些项目将全面进入收获期。新和成在定向增发招募说明书中向全体股东分析了这些项目的诱人前景，仅维生素E技改扩产项目就可以提高产量20%，香精香料已于2010年上半年投产，经过近两年试年，2012、2013年将全面进入收获期。言犹在耳，新和成在这次股权激励计划中，竟然说只要2012、2013年的净利润增长率达到8.7%、12%就可以行权。股民
（一）行权条件：
（1）2011-2013年净利润不低于12.65亿元、13.75亿元和15.40亿元，大约相当于2011年增长15%，2012年增长8.7%，2013年增长12%。
（2）2011~2013年公司加权平均净资产收益率分别不低于21%，22%和23%。
（二）享受业绩激励人员：
首批授予总额为1500万股，其中：
（1）6名高管占激励计划的34.53%，其中总裁胡柏剡授予300万股。
（2）150名中层管理人员及核心技术（业务）人员共872万股。
（3）公司还预留了110万股给其他人员。
此股权激励计划一经公布，市场即以重大利空作出反应，公告发布后第一个交易日即以跌停报收，次日又大跌3%以上，短短三个交易日新和成市值损失接近14%，股民一片哗然。新和成股权激励计划为什么让股民不接受？据我分析，主要集中在以下几点：
（一）股权激励计划行权条件与公司实际不符。2009年底，新和成实施了定向增发，募资11亿元上马6大项目，2011年底，这些项目将全面进入收获期。新和成在定向增发招募说明书中向全体股东分析了这些项目的诱人前景，仅维生素E技改扩产项目就可以提高产量20%，香精香料已于2010年上半年投产，经过近两年试年，2012、2013年将全面进入收获期。言犹在耳，新和成在这次股权激励计划中，竟然说只要2012、2013年的净利润增长率达到8.7%、12%就可以行权。股民