一、CPI大幅度反弹下的背景解读
本次CPI大幅度反弹与07年CPI大幅度上涨有着本质的不同。07年预期背景是经济将持续繁荣，外资涌入，以及资本市场高企有的价格传导机制所导致的CPI大幅度上涨。而今年则是货币供应量过剩；资本市场畸高；实体行业投资萎缩，企业拥有大量资本无处可投；境外资本流入但额度不如07年；预期经济不景气。两者的显著差别一是预期经济走势，二是货币流动性过剩投资发热与投资乏力。
07年中央政府对待通胀的方式是收缩资本市场，抑制流动性，巧合因素之一，在CPI高位时候，股市开始节节下行。09年同样的巧合是CPI开始大幅度反弹时候，股市开始进入反向调整。开始节节下行。当然滞后股市约3—6个月后，楼市开始进入全面调整时期。
用市场经济学原来来解释，货币总量不变的情况下的价格分配机制。如果用政治学原理来看，任何资本市场都只是政治行驶权利的一种工具和手段。
二、通胀背景下，股市走势
关于股市的理解，这里有三个前提。第一个前提就是中央政府是一个市场管理者，管理市场目的有两个方面，一方面维护自身利益，另一方面保证相对公平的交易行为。
关于我国股市的理解，还存在另外两个必不可少的解读背景：一是国企资本化的改革还没拉开帷幕，二是红筹股的回归还没开始。中央政府要做大市场的方式只有两种：一是向市场注入新的资产，二是扩大市场影响的边界范围。前者是国有资产证券化，后者是形成国际资本市场。关于前者的解读相对简单，就是央企IPO，以及红筹股回归；后者包括完善市场梯度和市场规则，即包括创业板，期权期货市场等等，以及买空卖空，对冲交易体系的完善等等。
但股市有个重要功能，产生衍生货币或者说是虚拟货币，如果不能有效控制总量，分散权重比例，中央政府将无法顺利保证资本市场的正常运行。至于资产总量控制，可以通过股指运行来调节，而指标权重体系，必须要有重量级企业加入。因此红筹股回归以及国企IPO上市，将是下半年股市的关键事件。
历史总会有惊人的巧合，中石油上市以后股市开始了漫长的波峰波谷的调整；今年中国建筑的上市，当天股市地震，接着开始了持续的下跌
本次CPI大幅度反弹与07年CPI大幅度上涨有着本质的不同。07年预期背景是经济将持续繁荣，外资涌入，以及资本市场高企有的价格传导机制所导致的CPI大幅度上涨。而今年则是货币供应量过剩；资本市场畸高；实体行业投资萎缩，企业拥有大量资本无处可投；境外资本流入但额度不如07年；预期经济不景气。两者的显著差别一是预期经济走势，二是货币流动性过剩投资发热与投资乏力。
07年中央政府对待通胀的方式是收缩资本市场，抑制流动性，巧合因素之一，在CPI高位时候，股市开始节节下行。09年同样的巧合是CPI开始大幅度反弹时候，股市开始进入反向调整。开始节节下行。当然滞后股市约3—6个月后，楼市开始进入全面调整时期。
用市场经济学原来来解释，货币总量不变的情况下的价格分配机制。如果用政治学原理来看，任何资本市场都只是政治行驶权利的一种工具和手段。
二、通胀背景下，股市走势
关于股市的理解，这里有三个前提。第一个前提就是中央政府是一个市场管理者，管理市场目的有两个方面，一方面维护自身利益，另一方面保证相对公平的交易行为。
关于我国股市的理解，还存在另外两个必不可少的解读背景：一是国企资本化的改革还没拉开帷幕，二是红筹股的回归还没开始。中央政府要做大市场的方式只有两种：一是向市场注入新的资产，二是扩大市场影响的边界范围。前者是国有资产证券化，后者是形成国际资本市场。关于前者的解读相对简单，就是央企IPO，以及红筹股回归；后者包括完善市场梯度和市场规则，即包括创业板，期权期货市场等等，以及买空卖空，对冲交易体系的完善等等。
但股市有个重要功能，产生衍生货币或者说是虚拟货币，如果不能有效控制总量，分散权重比例，中央政府将无法顺利保证资本市场的正常运行。至于资产总量控制，可以通过股指运行来调节，而指标权重体系，必须要有重量级企业加入。因此红筹股回归以及国企IPO上市，将是下半年股市的关键事件。
历史总会有惊人的巧合，中石油上市以后股市开始了漫长的波峰波谷的调整；今年中国建筑的上市，当天股市地震，接着开始了持续的下跌