如果美国不坠入财政悬崖，笔者预计全球经济增长在2013年可以达到3.5%，较2012年的3.1%有所改善，但是比危机前的4.5-4.8%则低出两个台阶。全球范围内，增长难问题并未解决，而且可用的政策工具几乎已经用尽，效果并不理想，不过经济与市场的系统性风险则有所改善。
美国的财政悬崖，乃明年横亘于全球经济面前的最大不确定因素，不过一旦美国过了此关，则美国经济可能是各国之中悬念最小的。笔者认为，美国不存在真正的财政悬崖，只有财政斜坡。与欧洲不同，美国是联邦体制，白宫、国会和联储的根本利益并无错位，大选结束后党争已非你死我活的，而目前的问题仍在政客掌控范围之内。尽管谈判过程依然曲折，笔者认为布什税务优惠中的大部分（富人减税除外）可以被延期一年，联邦债务上限亦可调高，留出时间由113届国会来协商找出全面的解决方案。这个解决方案会不会产生，不得而知；美国的结构性赤字，更需结构性的政策来根治，但是财政悬崖这个定时炸弹被后移的机会颇大。
危机之后，美国的企业投资恢复较快，个人消费则受制于高企的失业率而停滞不前。过去一年中，消费信心有了长足的改善。企业投资目前相对停滞，不过一旦财政悬崖问题得以处理，相信商业投资也可重筑温和升势。房地产市场的回稳，是笔者看好美国经济的最大原因。房市乃复苏之本，悬系着就业、消费、银行信心等一系列经济活动。近月数字显示，美国房地产已经触底反弹，估计会吸引更多的资金入市。当然，就业疲软、银行脱媒之下，美国的经济复苏的步伐远弱过战后任何一次复苏，这个格局暂时看不出改变的迹象，美国仍在弱复苏的框架之下，预计全年GDP增长2%。
经济与消费企稳，令联储进一步推出量化宽松政策的动力减少，2013年可能是危机以来第一年，美国货币当局无需再出非常规性的货币扩张，观望替代行动。当然，弱复苏的现实和经济基盘不稳忧虑之下，联储也没有意愿提早退出QE。估计年底扭曲操作到期之后，联储会寻求新的方式将流动性留在体系内。
欧债危机的短期稳定性有所改善，但是2013年爆出新的问题的机会不小。欧洲央行LTRO计划，将流动性注入各国银行，再通过银行购买本国债券稳定住了欧猪国家的债券市场。欧盟和IMF向希腊发放救援金，缓解了希国的流
美国的财政悬崖，乃明年横亘于全球经济面前的最大不确定因素，不过一旦美国过了此关，则美国经济可能是各国之中悬念最小的。笔者认为，美国不存在真正的财政悬崖，只有财政斜坡。与欧洲不同，美国是联邦体制，白宫、国会和联储的根本利益并无错位，大选结束后党争已非你死我活的，而目前的问题仍在政客掌控范围之内。尽管谈判过程依然曲折，笔者认为布什税务优惠中的大部分（富人减税除外）可以被延期一年，联邦债务上限亦可调高，留出时间由113届国会来协商找出全面的解决方案。这个解决方案会不会产生，不得而知；美国的结构性赤字，更需结构性的政策来根治，但是财政悬崖这个定时炸弹被后移的机会颇大。
危机之后，美国的企业投资恢复较快，个人消费则受制于高企的失业率而停滞不前。过去一年中，消费信心有了长足的改善。企业投资目前相对停滞，不过一旦财政悬崖问题得以处理，相信商业投资也可重筑温和升势。房地产市场的回稳，是笔者看好美国经济的最大原因。房市乃复苏之本，悬系着就业、消费、银行信心等一系列经济活动。近月数字显示，美国房地产已经触底反弹，估计会吸引更多的资金入市。当然，就业疲软、银行脱媒之下，美国的经济复苏的步伐远弱过战后任何一次复苏，这个格局暂时看不出改变的迹象，美国仍在弱复苏的框架之下，预计全年GDP增长2%。
经济与消费企稳，令联储进一步推出量化宽松政策的动力减少，2013年可能是危机以来第一年，美国货币当局无需再出非常规性的货币扩张，观望替代行动。当然，弱复苏的现实和经济基盘不稳忧虑之下，联储也没有意愿提早退出QE。估计年底扭曲操作到期之后，联储会寻求新的方式将流动性留在体系内。
欧债危机的短期稳定性有所改善，但是2013年爆出新的问题的机会不小。欧洲央行LTRO计划，将流动性注入各国银行，再通过银行购买本国债券稳定住了欧猪国家的债券市场。欧盟和IMF向希腊发放救援金，缓解了希国的流