美国跨过财政悬崖，西班牙重拾经济增长，中国PMI出现加速，资金加码风险资产，不过不同资产种类表现各异。美元资产再次成为资金宠儿，美股S&P500创下历史新高，美国国债10年期利率一周降9点子至2.5%，这个的背后是市场对tapering启动时机重新认识，是美国蓝筹企业业绩多数理想。欧洲股市则微跌，德国债市10年期利率也下降了9点子。欧洲重债国的消息大致正面，但是欧洲央行启动银行压力测试，这次标准严厉，估计有银行不及格。日本股市一周跌3.3%。黄金进账36美元，是上周的赢家。大宗金属走势各异，石油趋弱。
十月底联储例会，从政策意义上看头不大。美国国会党争未已，财政悬崖只是被推后，但并没有消失。政府停摆使得经济数据残缺不全，经济形势尤其是就业形势不易判断。联储在这种情况下，没有可能作出任何政策改变。笔者认为，联储启动tapering需要两个前提：1）财政悬崖告一段落，经济与市场不再被国会山的党争所挟持。2）就业进一步改善，非农就业增长重回每月200K，失业率再有下降。以目前共和党展开的对茶党的清算看，共和党主流派意识到选民对该党所作所为感到愤怒，共和党可能因此在中期选举中付出沉重的代价。笔者相信共和党温和派在1月15日不会再阻挠预算通过，在债务上限的谈判上也会更合作和具有建设性。如果这个判断成立，则财政因素早则1月底，迟则2月中明朗。非农就业数字已经从伯南克宣布tapering时候的平均每月200K，弱化到现在的不到170K，这使货币当局需要重新审视增长前景。笔者认为需要一个叫强劲的圣诞节销
十月底联储例会，从政策意义上看头不大。美国国会党争未已，财政悬崖只是被推后，但并没有消失。政府停摆使得经济数据残缺不全，经济形势尤其是就业形势不易判断。联储在这种情况下，没有可能作出任何政策改变。笔者认为，联储启动tapering需要两个前提：1）财政悬崖告一段落，经济与市场不再被国会山的党争所挟持。2）就业进一步改善，非农就业增长重回每月200K，失业率再有下降。以目前共和党展开的对茶党的清算看，共和党主流派意识到选民对该党所作所为感到愤怒，共和党可能因此在中期选举中付出沉重的代价。笔者相信共和党温和派在1月15日不会再阻挠预算通过，在债务上限的谈判上也会更合作和具有建设性。如果这个判断成立，则财政因素早则1月底，迟则2月中明朗。非农就业数字已经从伯南克宣布tapering时候的平均每月200K，弱化到现在的不到170K，这使货币当局需要重新审视增长前景。笔者认为需要一个叫强劲的圣诞节销