中美两国在贸易纠纷上强硬对抗，市场担心全球经济受到拖累，上周股市再度遭遇抛售，资金避险意识浓厚。美国政府相继对钢铝及中国科技产品课征惩罚性关税，针对中国的意图愈加明显，中国亦报以对应关税。特朗普随即指示贸易代表研究向1000亿美元的中国商品征税，中国商业部迅速表示“在对应措施上不会犹豫，不排除任何措施”，贸易战有迅速升温的迹象。全球股市数度遭受强烈抛售，恐慌指数暴升。美国就业数据中，时薪增长达到2.7%，令市场感受到加息压力。不过鲍威尔当天在芝加哥就发表了相对温和的演讲，强调渐进式加息，强调“耐心”。避险意识下，资金离股入债，美国十年期国债利率回落到2.77%，德国十年期至0.5%，债市转旺畅，天堂货币瑞郎、日元和黄金受到吸纳。全球去风险权重之外，也门对沙特目标的袭击明显升温，布伦特原油期货价格大幅下挫。
在成为联储主席后的第一次公开演讲中，鲍威尔为他主持的公开市场委员会的政策路径设定了基调：patient approach。市场一般认为，鲍威尔比耶伦更鹰派，本届公开市场委员会比上届更鹰派，加上工资增长乃至通胀本身明显升温，联储的加息步伐会加快。笔者相信这些判断全部正确，不过鲍威尔加息步伐仍然会很克制。美国经济内部面临减税增赤，外面遭遇贸易纠纷，货币环境存在着重大的不确定性，所以鲍威尔出手会相对审慎，因应经济数据相机应变。美国三月份非农就业增加103K（VS市场预期的193K
在成为联储主席后的第一次公开演讲中，鲍威尔为他主持的公开市场委员会的政策路径设定了基调：patient approach。市场一般认为，鲍威尔比耶伦更鹰派，本届公开市场委员会比上届更鹰派，加上工资增长乃至通胀本身明显升温，联储的加息步伐会加快。笔者相信这些判断全部正确，不过鲍威尔加息步伐仍然会很克制。美国经济内部面临减税增赤，外面遭遇贸易纠纷，货币环境存在着重大的不确定性，所以鲍威尔出手会相对审慎，因应经济数据相机应变。美国三月份非农就业增加103K（VS市场预期的193K