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蔡为民楼势说：万科前路万“坷”

2015-09-18 17:51阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1199206513



蔡为民楼势说：万科前路万“坷”
8月31日，看似平凡的日子，万科当天在深圳大梅沙总部举行2015年第一次临时股东大会。由于前海人寿几天前刚才挤掉华润集团成为万科最大单一股东，使得此次股东会议格外引外界关注。


万科、金地均成保险业囊物


事实上何止万科，险资“入侵”房企争夺主导权(虽然双方都不承认)，并非始于今日。从2014年下半年开始，保险业资金进军、“跨界”房企的态势明显，截至目前为止，“招保万金”之一的航母级房企--金地集团被生命人寿控股，安邦保险也大手笔入股金融街、华业等房企。以中国人寿、平安人寿、太平洋人寿为代表的保险公司，已成为A股市场总计133家房企之中的25家前十大股东，占比达到
18%。
尤其是近期A股的暴跌更加引来险资蜂涌进场“抄底”。其“攻击”标的大致可分为两类，一是部分严重错杀的优质个股的价值投资；一是长期战略投资布局。显然险资频频“举牌”包括万科在内的指标型房企，系基于后者考虑。


房地产获利能力仍高于其他商品


先简单解释何谓“举牌”？一般是指在股市收购流通股份超过该企业总股本的5%以上时，必须通知该公司、证券交易所与证券监督管理机构，并履行有关法律规定的义务。由于多数上市公司管理层持股比例通常偏低，包括风生水起的阿里巴巴，马云的股份亦仅7.74%。说明一旦进入“举牌”阶段，企业经营权便面临严峻挑战。


之所以在房地产“白银时代”频发类似状况，主因有三，一为保险资金投资策略首重稳健、安全，而相较于其他投资商品如：股票、债券、黄金……等，要嘛价格震荡剧烈，要嘛回报率明显偏低，使房地产稳定、受政策保护的特性突出；其次则是如前所述，上市房企大股东普遍持有股份比例不高，即便目前市值千亿的万科，大股东华润集团的持股亦不过15%，险资欲取而代之所需资金不超过200亿元，而目前仅仅是安邦保险总资产规模就达到7000亿元，优劣、高下立判！其三是当前楼市趋于稳定，暴利的“非常态荣景”已一去不复返，导致房企“吸金”渠道收窄，使险资优势更加突显！


“门口的野蛮人”可不好惹


惟保险公司看好上市房企的发展前景，积极“低价抢购”其股票，却未必见得熟稔房地产操作模式，一旦任其介入，将对公司的正常运作带来极大的干扰与“破坏”！金地于5月8日召开股东大会提名三位独立董事，遭生命人寿、安邦人寿（含计占股55%）联手否决，便为显例。


这就难怪万科总裁郁亮以“门口的野蛮人”来形容险资大批量蒐购该公司股票的行为。而这句话的直释便是--门口=兵临城下，野蛮人=不懂、外行、简单粗暴的人种。说明对万科而言，已然咄咄逼人的前海人寿实属“来者不善”，突显其“霸王硬上弓”的“野蛮”意图！


虽然万科董秘在回答股东提问时表示：在前海人寿三次买入万科股票，成为公司重要股东和投资人后，万科跟前海人寿“当然有沟通”、“在这几次沟通当中，他们明确的表达是财务投资人，买入公司的股票是因为对公司的业绩以及发展前景看好”…云云。


前海人寿志在经营权


惟商场如战场，这样的说法连一向“光明磊落”的王石都不相信，否则就不必在会议上表达：“万科过去发展中，大股东表现都比较好，没有损害公司的利益。比如说华润，在历次我们需要决策的时候，他们没有谋求更多的利益，反而承担更多的责任。我想这是作为一个大股东应该扮演的角色，我要说的就是这些”…，语多无奈。


王石对于曾经的第一大股东华润赞赏有加，自然而然被视为万科管理层对于前海人寿充满戒心的“隔空喊话”。问题的关键是，为什么要毫不避违译的对开会不到场的最大股东作出如此过激言语？因为傻瓜都明白前海人寿志在经营权，历经千锤石炼、精明如王石、郁亮，又怎么可能不知道！


本文9月11日刊载于《理财周刊》

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