定增战略投资者的2条核心门槛

2020年3月20日，中国证监会发布“定增战略投资者新规”。有大量的专业文章已经对于该规定做了非常细致的解读。
本人在投行工作的时候曾经亲自操盘过上市公司巨额定增引入战略投资者项目，对于这个规定也简单聊几句。
看问题看本质，这个规定到底有什么关键内容，对于市场主体、市场生态到底有什么影响呢？
定增战略投资者核心门槛就两条：一是要认购大额比例，二是委派董事。
至于带动技术升级、推动公司业绩提升，那是未来才需要实现的事情，凡是未来的事情就好说，去论证（编）就完了，上市公司编的那么多募投项目预测效益又有几个最终实现了呢？本人当时做项目时对于战投的要求还没这么细，但也要求说明战投的认定理由，有什么战略合作的点等，当时团队就各种编，编得后来连自己都信了。
说这么多，对于投资者而言，关注两条核心门槛就够了，其他的事情交给专业机构。

话说回来，持有较大比例的股份，按照重要股东的标准得持有5%，即使再打个折至少也得有个3%，对于市值50亿的公司，需拿出1.5亿资金参与定增。这一点可以将大多数基金挡在门外。
另外，委派董事就更让人难受了，众所周知，国内上市公司总体上还是老板一言堂，控制董事会是老板的底线，在独立董事要求占1/3的情况下，董事会可腾挪的空间非常有限。具体测算如下：