徐小明：探寻股市下跌的真正原因（1）指数为谁而跌
最近我一直就股指期货的套期保值制度做了批判，当然这并不是指股指期货本身，股指期货产品本身的设计是非常好的，对于中国资本市场有着至关重要的关键性的作用。我们之前的股市，涨的时候恨不得把十年的一两年全涨了（998到6124），跌的时候也恨不得一年把不该涨的全跌回去（6124到1664）。股指期货的作用在于使得市场更平衡，涨的多了，就会有做空的出现，跌的深了，就会有做多的出现。在抑制市场出现大起大落的这个层面上，股指期货的作用是显而易见的。
问题出现在其中的一个制度：股指期货机构被严格的限制为套期保值。我为什么说股市下跌的原因会是因为股指期货的一个制度呢？所以今天我先要讲的是整个事件的基础。
是不是股指期货在导致股市下跌？
在我提出导致股市下跌的罪魁祸首是股指期货之前，其实是有很多的经济学家和专业人士持反对意见的。我在写这些文章的之前就仔细的观察了这些专家的意见基础，他们的论
最近我一直就股指期货的套期保值制度做了批判，当然这并不是指股指期货本身，股指期货产品本身的设计是非常好的，对于中国资本市场有着至关重要的关键性的作用。我们之前的股市，涨的时候恨不得把十年的一两年全涨了（998到6124），跌的时候也恨不得一年把不该涨的全跌回去（6124到1664）。股指期货的作用在于使得市场更平衡，涨的多了，就会有做空的出现，跌的深了，就会有做多的出现。在抑制市场出现大起大落的这个层面上，股指期货的作用是显而易见的。
问题出现在其中的一个制度：股指期货机构被严格的限制为套期保值。我为什么说股市下跌的原因会是因为股指期货的一个制度呢？所以今天我先要讲的是整个事件的基础。
是不是股指期货在导致股市下跌？
在我提出导致股市下跌的罪魁祸首是股指期货之前，其实是有很多的经济学家和专业人士持反对意见的。我在写这些文章的之前就仔细的观察了这些专家的意见基础，他们的论