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传经人和听经人——20年的巴菲特之缘

2016-09-10 10:17阅读：

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传经人和听经人——20年的巴菲特之缘

原文：冯仑、杨天南对谈投资：追求理想，顺便赚钱！
传经人和听经人——20年的巴菲特之缘
源 起
有一天，我突然接到一个电话：「冯总，我想来见见你。」我听出是天南的声音，感觉很欣喜。
我知道天南在回国后的这 10 年，一直在做投资。听原来老万通的人说，他做得非常成功，偶尔我也会看到他的一两篇文章。所以一直以来，我也很想和他聊聊，听听他聪明的建议。
于是我说：「好，什么时候都可以。」放下电话后，我开始在脑子里检索关于天南的记忆。
天南姓杨，是 1993 年加入万通的，当时他 24 岁，大学专业学的是新闻。那时候北京万通刚刚创立，潘石屹也才 29 岁，所以大家都很年轻，每天在一起信心满满地折腾。天南在北京万通金融证券部，负责定向募集股票，以及公司的一些融资事务。
潘石屹后来告诉我，当时之所以安排天南去做金融证券，和他的家庭背景有关。天南的父亲早年毕业于一所财贸学院的金融专业，后来一直在金融系统中做金融新闻的工作。这样说起来，天南也算是生在金融世家了。只是他父亲一开始学的是金融，后来做了新闻；而天南是先学新闻，后来转到金融。这爷俩的发展路径正好相反，但最后又殊途同归。
我还记得天南当时的模样：天生敏感，对金融事务很有好奇心，非常善于捕捉其中的微小变化，同时也很善于表达，特别是文字表达。于是，我特别好奇地想，当年学生模样的天南，今天会变成什么样子呢？

▲ 天南的书房｜他说：书读多了，容颜自然会改变
当天南坐在我面前的时候，我发现他除了稍微胖了一点以外，还是一个非常本真的学生样。不过，在接下来聊天的过程中，他的谈吐、以及他充满智慧的语言风格，让我确信的确已经过去 20 年了，现在的天南已经是一个非常成功的投资家了。
我好奇地问他：「你离开万通以后，是如何一步步变成今天的投资家的？你的投资成就在中国太独特了，简直是巴菲特百分之百的信徒：不光是嘴上说的、文章里写的，还用 20 年的时间亲自去验证他的观点和方法，结果还真的成功了！」
天南说：「老板，你都忘了？要论起来，我走上今天的道路、与巴菲特的缘分还是你引的路呢。」
我说：「我一直都在做一些我自认为是梦想的、吃力不讨好的事情。虽然看上去是盖了些楼，但其中真的有很多失败的事情。而且到目前为止，我都不认为自己是一个成功的投资家，我觉得自己只是一个企业战略规划人，一个董事会的召集人，一个公司的日常管理者而已。怎么会是我给你引路的呢？」
传经人和听经人——20年的巴菲特之缘
▲ 天南在香港环球贸易广场接受媒体采访
▼
灵 光
「你在 1995 年从美国给我带回来一本书，《巴菲特之道》（第一版），还是复印本。当时你对我说，这本书很好，可以看一下。所以我拿回去认真地看了，并一发而不可收地变成了巴菲特的信徒。」
经他这么一说，我想起了这本书的来历。那是我从中金公司拿来的。
那时候，中金公司刚成立。我一直对这家公司很好奇，因为它可以和美国摩根斯坦利这么了不起的公司合资。正好我有一个朋友在那儿当副总，于是我就约了去拜访，也想趁便看看这家公司到底在做什么。
走进朋友的办公室时，我很吃惊。那个办公室也就 10 平米大小，非常局促。我说：「这么大的公司，办公室怎么那么小呢？」
朋友笑了，对我说：「我这办公室的面积是总部计算出来的，不是我想要多大就能有多大的。」
「一个办公室而已，至于这么复杂吗？你们是怎么算的？」
朋友说：「要根据我们整个营收成本来算，需要平衡房租、人工以及其他的成本比例，然后再用房租的总额除以高管的人数，算出每个人能够安排多大的办公面积。这样就可以非常好地控制成本。
「公司刚刚组建起来，还没有盈利，但是成本是非常固定的，特别是房租的成本，一定要控制好，否则未来的收入都被成本消耗掉了，股东到什么时候才赚钱呢？」
这个观点让我觉得非常新鲜，我顿时对这个朋友也刮目相看起来。我问：「你们公司还有什么好玩的事儿吗？」
他指着桌上的一本书说：「这本书叫《巴菲特之道》（这是当年的第一版），是本天书，巴菲特这个人非常了得，现在我们公司所有人都在看这本书。」
他告诉我很多巴菲特做投资的案例。我当时将信将疑，但是出于对书籍本能的痴爱，我说：「这本书给我看看吧？」没想到朋友说：「不行，你不能拿走，这是我们内部看的。」我说：「那你借我复印一本？」他说：「那你复印完了赶紧拿回来还我。」


因为这本书是英文的，我拿着复印本看得非常慢，于是我又找了一个翻译机构翻译了最主要的几个章节，把中英文的都订在一起。
我对天南说：「这本书从中金公司意外地流到我手里，又偶然到了你手里，改变了你的一生。遗憾的是，这本书并没有对我造成任何改变。可见，同样是一本经，传经人不如听经人。」
天南也笑了：「这本书我看了好多遍。当时感到非常震撼，这种感觉多年之后被我写在文章里，『如同黑屋中忽然射进一道灿烂的日光，又如同茫茫暗夜中的航船发现了指路的明灯』。我 1995 年底、1996 年初把自己所有的积蓄都放到了股市里，恰好赶上了两年大牛市，我赚了十几倍的钱，然后拿着这些钱离去美国读了 MBA。」
「这么说，你出国读书的钱是巴菲特帮你挣的？」
「没错，可以说是巴菲特思想帮我挣了钱，一本书改变一个人的命运，在我身上是真事儿。」

践 行
天南继续说：「后来我去了美国的洛杉矶，之后到圣地亚哥大学开始读 MBA；然后又去了美林，工作一段时间之后，我又去了加拿大宏利金融——这是我有史以来买的第一只加拿大股票。为了研究自己所购买的公司，我甚至加入宏利工作了一段时间。」
「听说你早就见到过巴菲特了？」
天南说：「我应该是中国第一个去见巴菲特的人，而且和他握手拍照。」
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▲ 当年天南和巴菲特的合影
「在 2001 年的时候，中国知道巴菲特的人还没有现在这么多。那一年，我去了奥马哈参加伯克希尔年会，一到那儿我就震惊了，居然有 1 万多人来参加股东会！当然现在更多，已经有 6 万人了。每年去参加他的股东会，人们都像去朝圣一样。
「我第一次去的时候，原以为见不到我的偶像，没想到出现了一个意外的机会。组织者说，因为想见巴菲特的人太多了，所以北美的、加拿大的股东就不安排见面了，只安排远道而来的客人会面。
「于是我梗着脖子挤进去，告诉他们我是中国的。会议组织者说，还从来没有中国人来过，那么就给你一个机会。最后，他们选了 200 个人，我们可以近距离和巴菲特握手、说话、拍照。再后来有了巴菲特午餐，才听说要见巴菲特、和他吃顿饭，是要花一两百万美金的。
「这件事对于像我这样一个年轻人来说，真的是终身难忘。这给了我很大的激励，下决心也要变成一个巴菲特式的人。
「回国后，碰到了一些很有意思的事情。很多年来，身边的朋友知道我的职业后，会经常问一些与股票相关的问题，被问买了什么股票之类的，我经常会直言相告。
「回国以后，我还是延续了这个习惯，直到有一天，有人质疑问：『你给人分析这么多赚钱的股票，还这么热心，还不收费，那你到底想干什么？』
「我当时很诧异，意识到国内与国外环境的不同。于是我想，我就索性按规矩来吧！于是我开了这家公司，叫金石致远。所有委托我管理投资的人，都按照规范来做。这样一来，大家反而心安了。」
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▲ 金石致远这个名字的出处
我对他如何验证巴菲特的投资方法比较感兴趣，就问：「那你是怎么在中国验证巴菲特这一套的呢？有什么特别值得分享的吗？」
天南说：「问股票的人多了，我经常会写一些文章作为统一答复。这样，回国这些年不知不觉中，还做了一项有意义的社会实践。
「从 2007 年 4 月开始，坚持每月在杂志上写专栏，计划写 10 年。到目前为止，一共写了 9 年 3 个月，这些文章的前 8 年集结起来，就是刚刚出版的《一个投资家的二十年》这本书。」
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▲ 天南的著作和译作

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