第二十五计：偷梁换柱 借道基金进行投资
2008-02-25 12:59阅读：
【兵法探源】
秦始皇膝下有长子扶苏和幼子胡亥，分别与蒙恬和赵高结成两大政治集团，且都觊觎王位许久。虽然秦始皇有意让扶苏继位，但他驾崩时留下的遗诏却被赵高截押。赵高找到宰相李斯说，如果太子扶苏与蒙恬将军南归回朝，登位为帝，恐李斯相位难保。于是二人合谋，假造了一份诏书，赐死扶苏，诛杀蒙恬。昏庸无能的胡亥登基后，秦朝终于走向了灭亡的道路。
【基金新说】
偷梁换柱的本意就是用偷换的办法改变事物的本质或内容，应用起来，往往是用看上去间接的方法达到实际上走捷径的目的。在战略上，此计具有相当大的意义。
举例来说，目前市场上投资品种越来越多，投资者也被搅得眼花缭乱，试图仅通过判读纷繁复杂的海量信息抓住市场上潜在的投资机会以变得越来越难。我们从许多财经类网站的演变就能发现这种趋势：以前一个单纯的股票类网站会不断扩充，其频道慢慢增加债券、外汇、期货、保险、信托、黄金、权证、房地产等等。要防止在信息洪流中抓狂，通过基金来间接投资各个市场，就是一种不错的“偷梁换柱”的方法
比如，2006年初，全球期货市场和现货市场的有色金属，包括黄金等出现涨价。作为一般个人投资者，没有可能去从事倒卖有色金属的交易，也没必要买了金条运回家堆着。但有心的投资者会发现，有色金属类和黄金类股票，已被许多基金重仓持有。这时，无论是购买相关的股票还是基金，便能分享其中的超额收益。
同样道理，投资者通过持有不同种类的基金便能分享到不同市场的投资利润，而没有必要亲历每一种市场自己
做操盘手。
如债券型基金，顾名思义就是专门投资于债券的基金，其投资的主要对象是国债、金融债和企业债、可转债等。通常，债券为投资者提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。但要真正投资这些债券品种，却是需要非常专业的知识。债券的期限有长短期之分，利率有固定和浮动之别，购买价有的按面值，有的贴水，有的升水；不同的债券有不同的信用等级，其价格的变化受贴现率的变动和预期影响很大；而可转债在到期转为股票时与转换比率和股价都有密切的关系。对于有心投资债券的个人来讲，与其猛啃一通教科书，不如把资金买成债券型基金更为省心省力。首先这可以避免很多烦恼，比如凭证式国债的变现比较困难，提前兑付还要承担很高的利息损失。其次可以间接获得更多的收益。比如可以借此进入债券发行市场，获得更多投资机会；可以进入银行间市场，享有付息更高的金融债；可以参与回购，享受融资申购新股和无风险逆回购利息收入的机构投资者待遇；基金现金资产存放于托管银行，获得的同业活期存款利率远高于居民和企业的含利息税的活期存款利率。另外，申购、赎回时均不必交纳印花税，所得分红也可免交所得税；还可享受基金进行债券投资的低交易成本。
还有的投资者借助股票型基金获得了股市的回报，但随着知识的增加和了解市场的深入，希望介入指数投资领域。但由于专业性和资金量的局限，普通个人是无法做到的。此时，指数型基金就是较好的选择。指数基金采用被动式投资，选择某个指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中的全部或部分的证券，目的在于获得与该指数相同的收益水平。指数基金的好处是投资者只要选择指数而不用选择基金经理，因为指数基金经理根本不需要自行选股，所以谁当基金经理并不重要。其次是指数基金的成本较低，因为基金经理的作用降低，所以其管理费用相对较低，并且由于是被动跟踪指数，所以基金交易次数少且佣金低。
对于一些更注重资产安全性的投资者，在利率下调周期且股市表现不佳的时候，高风险高收益的股票型基金或许不是一个合适的品种。在无奈地存银行之外，投资者还可以投资保本基金。该类基金的特点是有明确规定的担保条款，在满足一定的持有期限后，为投资人提供本金或收益的保障。当然，不同的保本基金条款不同，有本金保证、收益保证和红利保证等不同的类型，而各家产品的保本周期也会不尽相同。投资者也要注意，在保本周期到期日之前赎回基金是享受不到保障承诺的；此外，“保本”的性质也注定了该类基金收益的上升空间不会很大。
此外，家庭中的现金除了留一部分作为日常开支外，其余的完全都可以买成货币型基金，以近似活期储蓄的流动资产形式，获取可能接近定存利息的收益，且不用交纳利息税，即使有大量提现的需求，也能办理赎回，因为最快的银行到账目前仅为T+1日。而一些富于创新的银行还推出货币型基金的信用卡，即刷卡信用消费，到期自动赎回货币型基金偿还。
最后，对于初涉市场、投资经验较少，或者是工作繁忙而没有时间管理投资组合的投资者来说，“基金中的基金”（Fund of
Fund）也是一种不错的选择。这种基金的管理人在几百上千种基金中进行了配置组合，从而帮助投资者方便地达到其投资获利的目的。
所以，通过投资各类市场的基金这种看似迂回的方式，一样可以达到充分参与各类市场机会并获利的目的，“偷”到了收益与便捷，“换”掉了专业壁垒与烦琐。
