其实牛市与否？行情是如何演绎？这些并不重要，也不应该重要。
智力驽钝的人，大约是知道终点在哪儿，而并不知道列车何时达到哪个站台，何时达到终点。
几个观点记录一下，以便日后反思：
1、牛市往往是事后验证的。但可以确定的是，2009-2014年中期的漫长熊市告一段落（期间每次上证指数的反弹高点都逐步下降，完全符合大熊市的标准）。
2、此轮与过去01-05年、08年的熊市有极大差异，因为从2009年开始，市场严重分化，新经济类型的股票走强，而传统产业长期熊市。2012年开始，创业板、中概股为代表的新兴市场崛起，走出波澜壮阔的大牛市行情。而同期传统产业板块依旧是跌跌不休。因此，此轮行情实际上是一个传统产业被重估的行情。倒是类似于95-97年的深市行情（沪市涨幅远不如深市）。
3、传统产业过去几年被市场抛弃，的确有它合理的逻辑。不必细说，这一点早被市场充分挖掘。我也认同不少重工业、重资产的行业可能整体已经一去不复返。但也有不少基础产业同样被市场错杀。这是此轮行情的基础：估值低。沪深300指数在2014年9月市盈率跌至8倍左右，上证50指数仅有可怜的6倍多一些。这都是过去A股市场所罕见的（A股市场整体平均市盈率长期仍在30-40倍之间波动）。不用说，市场整体的估值其实就是被金融板块、石油石化、煤炭、交运、汽车、家电等传统行业所拉低。而信息技术为代表的科技板块、医药为代表的大消费板块，市盈率其实在历史波动幅度的中轴之上。
4、简单、朴素的经验来说，一个从2007年开始（2009年算是一次反弹行情）就持续走熊的市场，已经长达7年之久，超过了我此前所经历的01-05年熊市。我深刻的相信，在大的经济面没有恶化背景下（例如90年代开始的日本），熊市的结束，一定意味着未来有一个非常强劲的牛市在等待着。按照A股以及新兴国家市场历史经验，这种牛市必然是猝然的、大幅上涨的。牛短熊长的情况已经在A股持续20多年了，一般来说，牛不过2年，这几乎成了一种惯例。因此，错过可能的1年半左右行情，你需要付出接近10年的漫长等待。（97-07-2017？）
5、当传统产业中的低估值板块得到充分
智力驽钝的人，大约是知道终点在哪儿，而并不知道列车何时达到哪个站台，何时达到终点。
几个观点记录一下，以便日后反思：
1、牛市往往是事后验证的。但可以确定的是，2009-2014年中期的漫长熊市告一段落（期间每次上证指数的反弹高点都逐步下降，完全符合大熊市的标准）。
2、此轮与过去01-05年、08年的熊市有极大差异，因为从2009年开始，市场严重分化，新经济类型的股票走强，而传统产业长期熊市。2012年开始，创业板、中概股为代表的新兴市场崛起，走出波澜壮阔的大牛市行情。而同期传统产业板块依旧是跌跌不休。因此，此轮行情实际上是一个传统产业被重估的行情。倒是类似于95-97年的深市行情（沪市涨幅远不如深市）。
3、传统产业过去几年被市场抛弃，的确有它合理的逻辑。不必细说，这一点早被市场充分挖掘。我也认同不少重工业、重资产的行业可能整体已经一去不复返。但也有不少基础产业同样被市场错杀。这是此轮行情的基础：估值低。沪深300指数在2014年9月市盈率跌至8倍左右，上证50指数仅有可怜的6倍多一些。这都是过去A股市场所罕见的（A股市场整体平均市盈率长期仍在30-40倍之间波动）。不用说，市场整体的估值其实就是被金融板块、石油石化、煤炭、交运、汽车、家电等传统行业所拉低。而信息技术为代表的科技板块、医药为代表的大消费板块，市盈率其实在历史波动幅度的中轴之上。
4、简单、朴素的经验来说，一个从2007年开始（2009年算是一次反弹行情）就持续走熊的市场，已经长达7年之久，超过了我此前所经历的01-05年熊市。我深刻的相信，在大的经济面没有恶化背景下（例如90年代开始的日本），熊市的结束，一定意味着未来有一个非常强劲的牛市在等待着。按照A股以及新兴国家市场历史经验，这种牛市必然是猝然的、大幅上涨的。牛短熊长的情况已经在A股持续20多年了，一般来说，牛不过2年，这几乎成了一种惯例。因此，错过可能的1年半左右行情，你需要付出接近10年的漫长等待。（97-07-2017？）
5、当传统产业中的低估值板块得到充分