热点炒作背后的制度缺陷
熊锦秋
不管股市大势如何低迷，市场中总有一些热点逆势争奇斗妍，呈现出万绿丛中一点红或一小片红，这一定程度增强了市场的吸引力，但目前的热点炒作往往是趋于畸形的题材或纯概念炒作，这背后的制度缺陷需要引起关注。
目前的题材或概念炒作之所以称之为畸形，关键是炒家根本就不在乎股票的基本面如何、内在价值如何，只要是主力深度参与的个股，套上题材或概念的光环后就开炒。炒家只关心所炮制的炒作题材是否吸引人，讲的故事是否动听，追求的只是制造一个上涨过程，股价大起他们才有赢利机会，至于将来股价是否大落并不是他们关注的内容，因为他们完全有能力将股价支撑在高位直至将筹码基本出清，股价大落的话或许炒家还可顺势再做一个轮回。
炒家炮制的炒作题材或概念虽然新奇百怪，颇引人眼球，但多数公司半真半假的炒作题材或概念往往难以形成公司真正持续的利润改善。比如早期的“三无概念”（无国家股、法人股、外资股）与公司经营业绩改善基本不沾边，而其后的网络题材、前段时间的多晶硅题材，虽然当时看很有发展前景，有的行业利润率当时也极高，但因为大多并无太高的技术壁垒，即使有较高壁垒也由于行业丰厚利润的吸引使得更多的科技力量参与攻关，由此必将有大批后来者拥入，产业利润率因而降低到社会平均利润率甚至出现产能过剩。也就是说题材或概念给人以业绩大幅提高之遐想，但实际上对大多数公司而言业绩得到持续改善的梦想难以成真，当时烧钱的美国网络股最终还是有不少倒闭关门，A股市场网络股修成正果也没有见到几个，而现在多晶硅产业利润率也大大降低；遗憾的是，要彻底看清题材或概念的虚伪性，往往要经过很长一段时间后去回顾才能看清，之初确实富有煽动性或诱惑力。
热点炒作一般不是单炒一只股票，往往涉及几只甚至更多股票，而其迷惑性也更强，更象是抱团操纵。美国证监会
熊锦秋
不管股市大势如何低迷，市场中总有一些热点逆势争奇斗妍，呈现出万绿丛中一点红或一小片红，这一定程度增强了市场的吸引力，但目前的热点炒作往往是趋于畸形的题材或纯概念炒作，这背后的制度缺陷需要引起关注。
目前的题材或概念炒作之所以称之为畸形，关键是炒家根本就不在乎股票的基本面如何、内在价值如何，只要是主力深度参与的个股，套上题材或概念的光环后就开炒。炒家只关心所炮制的炒作题材是否吸引人，讲的故事是否动听，追求的只是制造一个上涨过程，股价大起他们才有赢利机会，至于将来股价是否大落并不是他们关注的内容，因为他们完全有能力将股价支撑在高位直至将筹码基本出清，股价大落的话或许炒家还可顺势再做一个轮回。
炒家炮制的炒作题材或概念虽然新奇百怪，颇引人眼球，但多数公司半真半假的炒作题材或概念往往难以形成公司真正持续的利润改善。比如早期的“三无概念”（无国家股、法人股、外资股）与公司经营业绩改善基本不沾边，而其后的网络题材、前段时间的多晶硅题材，虽然当时看很有发展前景，有的行业利润率当时也极高，但因为大多并无太高的技术壁垒，即使有较高壁垒也由于行业丰厚利润的吸引使得更多的科技力量参与攻关，由此必将有大批后来者拥入，产业利润率因而降低到社会平均利润率甚至出现产能过剩。也就是说题材或概念给人以业绩大幅提高之遐想，但实际上对大多数公司而言业绩得到持续改善的梦想难以成真，当时烧钱的美国网络股最终还是有不少倒闭关门，A股市场网络股修成正果也没有见到几个，而现在多晶硅产业利润率也大大降低；遗憾的是，要彻底看清题材或概念的虚伪性，往往要经过很长一段时间后去回顾才能看清，之初确实富有煽动性或诱惑力。
热点炒作一般不是单炒一只股票，往往涉及几只甚至更多股票，而其迷惑性也更强，更象是抱团操纵。美国证监会