这个简单推一下就可以，每年利润增长g，那n年后利润变为（1+g）^n倍.分红再投股数变为（1+分红率）^n倍。如果估值不变，n年后市值变为：（1+g）^n*（1+分红率）^n倍，如果PE变化，n年后市值变为：（1+g）^n*（1+分红率）^n*
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新浪博客
这个简单推一下就可以，每年利润增长g，那n年后利润变为（1+g）^n倍.分红再投股数变为（1+分红率）^n倍。如果估值不变，n年后市值变为：（1+g）^n*（1+分红率）^n倍，如果PE变化，n年后市值变为：（1+g）^n*（1+分红率）^n*
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两边开n次方，再移一下项就得到上面的公式了。
影响长期复利的三个因子：估值（买的便宜），成长性（未来利润复合增长率
PB_ROE收益率等式（约简）：
年化平均收益率R=期初ROE*(1-分红率+分红率/PB) +（(卖出PB/买入PB）^(1/n)-1）
去括号：
年化平均收益率R=期初ROE*（1-分红率）+期初ROE*（分红率/PB）+（(卖出PB/买入PB）^(1/n)-1）
再变型：
年化平均收益率R=期初ROE+（股息/净资产-股息/股价）+（(卖出PB/买入PB）^(1/n)-1）
PE_g
收益率等式（约简）：
年化平均收益率R=（(卖出PE/买入PE）^(1/n)）*
年化平均收益率R=（(卖出PE/买入PE）^(1/n)-1）+g+股息率
投资的长期收益率=ROE×（1-分红率）+1/PE×分红率
投资的短期收益率=净利润增速+1/PE×分红率
上式中不考虑市场估值的变动。1-分红率即为收益留存率，1/PE为盈利收益率
投资的长期收益率=ROE*(1-分红率)+(1/PE)*
分红率
=ROE+(1/PE)*分红率-ROE*分红率
= ROE+（1/PE-ROE）*分红率+PB年化变化率
=ROE+分红再买入而增加的股票数量比例+ PB年化变化率
影响长期复利的三个因子：估值（买的便宜），成长性（未来利润复合增长率
PB_ROE收益率等式（约简）：
年化平均收益率R=期初ROE*(1-分红率+分红率/PB) +（(卖出PB/买入PB）^(1/n)-1）
去括号：
年化平均收益率R=期初ROE*（1-分红率）+期初ROE*（分红率/PB）+（(卖出PB/买入PB）^(1/n)-1）
再变型：
年化平均收益率R=期初ROE+（股息/净资产-股息/股价）+（(卖出PB/买入PB）^(1/n)-1）
PE_g
收益率等式（约简）：
年化平均收益率R=（(卖出PE/买入PE）^(1/n)）*
年化平均收益率R=（(卖出PE/买入PE）^(1/n)-1）+g+股息率
投资的长期收益率=ROE×（1-分红率）+1/PE×分红率
投资的短期收益率=净利润增速+1/PE×分红率
上式中不考虑市场估值的变动。1-分红率即为收益留存率，1/PE为盈利收益率
投资的长期收益率=ROE*(1-分红率)+(1/PE)*
分红率
=ROE+(1/PE)*分红率-ROE*分红率
= ROE+（1/PE-ROE）*分红率+PB年化变化率
=ROE+分红再买入而增加的股票数量比例+ PB年化变化率