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疫三年，各行各业都进入了新一轮洗牌，S基金在三年跌宕起伏的经济环境中正面走来。业内公认将2020年作为中国S基金的发展元年，彼时S基金主要由有经验的头部机构和外资基金牵头.三年后的今天，已有多地市发起了十亿、百亿的S基金，私募机构也会熟悉地问一句“是转让基金份额，还是转让资产包”，中国的S基金市场进入了迅速发展的新阶段。
S基金，在矛盾中发展
S基金的优势很明显，首先，投资回报周期短，上一个基金孵化了五六年的项目群，度过了项目的风险期，S基金用两到三年可能就迎来了开花结果。其次，S基金的底层资产相对明确，避开了盲池的风险，本质上对基金所持资产进行有效估值。最重要的是，S基金能够拿到一定的价格折扣，当前是以买方市场为主，卖方急于出手，S基金有较好的计价能力，尤其资产包中含有优质的项目，折扣和短周期，会给S基金带来较好的盈利预期和空间。
尽管S基金优势颇多，但目前确实处在各种矛盾中。S基金到底该如何定性？从卖方—原有基金角度而言，自2015年私募股权基金和政府引导基金蓬勃发展，按照七年的存续期，超万亿基金已经到期，面临着清算退出，即绝大多数卖方的需求是流动性变现。而从买方—S基金的角度，如果仅仅是打折收资产，倒手赚差价，更像不良资产的操作模式，交易的核心将以价格为准。卖方希望高价，买方希望低价，卖方希望甩掉劣质资产的包袱，买方希望低价淘金，如果按照这种模式推演，市场将出现大量缺少价值资产群，甚至出现劣币驱逐良币。这并非S基金的真正定性，S基金是一种创新模式，新在价值创造，而不是简单的股权转让或者份额转让。
从定价角度而言，市场上也存在着矛盾。现有的私募股权基
疫三年，各行各业都进入了新一轮洗牌，S基金在三年跌宕起伏的经济环境中正面走来。业内公认将2020年作为中国S基金的发展元年，彼时S基金主要由有经验的头部机构和外资基金牵头.三年后的今天，已有多地市发起了十亿、百亿的S基金，私募机构也会熟悉地问一句“是转让基金份额，还是转让资产包”，中国的S基金市场进入了迅速发展的新阶段。
S基金，在矛盾中发展
S基金的优势很明显，首先，投资回报周期短，上一个基金孵化了五六年的项目群，度过了项目的风险期，S基金用两到三年可能就迎来了开花结果。其次，S基金的底层资产相对明确，避开了盲池的风险，本质上对基金所持资产进行有效估值。最重要的是，S基金能够拿到一定的价格折扣，当前是以买方市场为主，卖方急于出手，S基金有较好的计价能力，尤其资产包中含有优质的项目，折扣和短周期，会给S基金带来较好的盈利预期和空间。
尽管S基金优势颇多，但目前确实处在各种矛盾中。S基金到底该如何定性？从卖方—原有基金角度而言，自2015年私募股权基金和政府引导基金蓬勃发展，按照七年的存续期，超万亿基金已经到期，面临着清算退出，即绝大多数卖方的需求是流动性变现。而从买方—S基金的角度，如果仅仅是打折收资产，倒手赚差价，更像不良资产的操作模式，交易的核心将以价格为准。卖方希望高价，买方希望低价，卖方希望甩掉劣质资产的包袱，买方希望低价淘金，如果按照这种模式推演，市场将出现大量缺少价值资产群，甚至出现劣币驱逐良币。这并非S基金的真正定性，S基金是一种创新模式，新在价值创造，而不是简单的股权转让或者份额转让。
从定价角度而言，市场上也存在着矛盾。现有的私募股权基