杨德龙：《推动公募基金高质量发展行动方案》高屋建瓴对公募基金行业发展具有重要指导意义
2025-05-09 19:20阅读：
行动方案强调以投资者为本，从“重规模”向“重投资者回报”转型，针对当前出现的一些突出问题，行动方案给出了具体要求。对于基金公司来说，不仅要看重短期的规模增长，更要看重长期的投资者回报，这样才能更加长久，所以这次方案最关键的机制突破在于基金经理薪酬、基金公司收入以及基金经理考核等方面，更加强调业绩考核，而不是规模考核，这样可以让基金经理、基金公司更加注重给投资者的长期回报，从而让公募基金成为投资者实现长期财产性收入的一个渠道。
方案提出，力争用三年左右时间形成行业高质量发展的拐点，这也是针对当前行业存在的经营理念偏差、投资者获得感不强的问题而提出的。未来三年里，将会发行增加浮动管理费收取机制的新产品，在业绩考核上更注重长期业绩考核，通过考核机制的转变以及新产品的发行逐步扭转当前行业中存在的一些问题，纠正它们，实现行业高质量发展。
实现这一目标的核心挑战还是要改变基金公司的经营理念，从规模导向转向业绩导向，机构也需要在经营理念上进行重大的转变，从而让行业长期健康发展。
运营模式优化与投资者绑定方面，建立浮动管理费收取机制，这一机制将基金业绩和公司的收入挂钩，让基金经理更加注重长期的业绩表现，而不是博弈短期业绩以增加规模，在产品设计的时候也要设定合理的业绩标准，防止出现业绩基准偏差较大的现象。
方案要求强化投资者盈亏情况在考核中的权重，这也会让基金经理在选股上和基金管理上更加注重长期的业绩表现，而不是短期博弈，这更符合巴菲特的价值投资理念，长期做时间的朋友。
在考核评价改革与激励约束方面，在基金公司绩效考核以投资收益为核心、降低规模排名权重的要求下，机构应该重构考核体系，比如说降低规模排名在绩效中的占比，增加业绩排名的占比。
关于基金业绩排名的导向，当前评价体系更看重短期排名，也会将不同产品类型放在一起进行排名，鉴于风险偏好和投资方向不同，混合排列可比性不强，结果也不太合理，而考核业绩排名也应尽量从长期着手，逐步淡化一年业绩的排名。
完善薪酬管理制度方面，如果基金经理管理得比较出色，可以给予适当的合理回报，而不能
方案提出，力争用三年左右时间形成行业高质量发展的拐点，这也是针对当前行业存在的经营理念偏差、投资者获得感不强的问题而提出的。未来三年里，将会发行增加浮动管理费收取机制的新产品，在业绩考核上更注重长期业绩考核，通过考核机制的转变以及新产品的发行逐步扭转当前行业中存在的一些问题，纠正它们，实现行业高质量发展。
实现这一目标的核心挑战还是要改变基金公司的经营理念，从规模导向转向业绩导向，机构也需要在经营理念上进行重大的转变，从而让行业长期健康发展。
运营模式优化与投资者绑定方面，建立浮动管理费收取机制，这一机制将基金业绩和公司的收入挂钩，让基金经理更加注重长期的业绩表现，而不是博弈短期业绩以增加规模，在产品设计的时候也要设定合理的业绩标准，防止出现业绩基准偏差较大的现象。
方案要求强化投资者盈亏情况在考核中的权重，这也会让基金经理在选股上和基金管理上更加注重长期的业绩表现，而不是短期博弈，这更符合巴菲特的价值投资理念，长期做时间的朋友。
在考核评价改革与激励约束方面，在基金公司绩效考核以投资收益为核心、降低规模排名权重的要求下，机构应该重构考核体系，比如说降低规模排名在绩效中的占比，增加业绩排名的占比。
关于基金业绩排名的导向，当前评价体系更看重短期排名，也会将不同产品类型放在一起进行排名，鉴于风险偏好和投资方向不同，混合排列可比性不强，结果也不太合理，而考核业绩排名也应尽量从长期着手，逐步淡化一年业绩的排名。
完善薪酬管理制度方面，如果基金经理管理得比较出色，可以给予适当的合理回报，而不能