临近春节，市场出现一波调整行情。这是在跨年度行情“17连阳”之后的阶段性降温，需要明确的是，短期回调并不意味着本轮慢牛长牛行情趋势终结。
本轮回调的主要原因在于前期多个板块大幅上涨，吸引投资者集中入场。两市日成交额一度逼近4万亿元，两融余额也突破2.6万亿元并创出历史新高。市场短期过热使获利回吐压力上升，同时也对投资者起到一定的风险提示作用。因此，这轮调整更像是让行情“走得更慢、更久”，而不是“走得过快、过急”，需要正确看待。
本轮调整中，指数回落幅度不大，但前期涨幅较大的科技股回调相对明显，整体调整较为充分。调整过程中，板块轮动开始出现。受益于春节消费旺季影响，品牌白酒板块一度逆势上攻，显示慢牛行情中的轮动特征正在增强。这也呼应我此前的判断：本轮行情的轮动顺序可能呈现“先小登、再中登、后老登”。其中，“小登股”主要指科技股；“中登股”主要包括新能源、军工、有色金属三大板块；“老登股”多指传统消费白马股及其他传统板块。
去年科技股一枝独秀，若未配置科技方向，整体收获可能不多；若主要配置“老登股”，体验相对偏弱。去年收益不理想的投资者不必焦虑，马年到来后，板块轮动有望更充分，中登股与老登股也可能获得表现机会。尽管品牌白酒板块本轮上涨的持续性仍有待验证，但板块轮动迹象已经出现。轮动增强有利于行情走得更稳健、更持久。
在去年年底发布的
本轮回调的主要原因在于前期多个板块大幅上涨，吸引投资者集中入场。两市日成交额一度逼近4万亿元，两融余额也突破2.6万亿元并创出历史新高。市场短期过热使获利回吐压力上升，同时也对投资者起到一定的风险提示作用。因此，这轮调整更像是让行情“走得更慢、更久”，而不是“走得过快、过急”，需要正确看待。
本轮调整中，指数回落幅度不大，但前期涨幅较大的科技股回调相对明显，整体调整较为充分。调整过程中，板块轮动开始出现。受益于春节消费旺季影响，品牌白酒板块一度逆势上攻，显示慢牛行情中的轮动特征正在增强。这也呼应我此前的判断：本轮行情的轮动顺序可能呈现“先小登、再中登、后老登”。其中，“小登股”主要指科技股；“中登股”主要包括新能源、军工、有色金属三大板块；“老登股”多指传统消费白马股及其他传统板块。
去年科技股一枝独秀，若未配置科技方向，整体收获可能不多；若主要配置“老登股”，体验相对偏弱。去年收益不理想的投资者不必焦虑，马年到来后，板块轮动有望更充分，中登股与老登股也可能获得表现机会。尽管品牌白酒板块本轮上涨的持续性仍有待验证，但板块轮动迹象已经出现。轮动增强有利于行情走得更稳健、更持久。
在去年年底发布的