近期国际金价出现大幅波动，使不少投资者再次感受到投资风险。在此前连续上攻过程中，国际金价一度触及5600美元/盎司，并带动白银价格创出历史新高；随后在多重利空因素与获利回吐压力之下快速下跌。白银一度出现单日大幅下跌，充分说明大涨之后盲目追涨，容易面临被套风险。
从原因看，市场普遍认为直接诱发因素之一是对美联储新任主席沃什偏鹰派立场的担忧，担心其在5月后上任可能推动缩表，即收紧流动性。但这更像是表层因素，根本原因仍在于前期涨幅过快、过猛：短短一两周上涨约1000美元，历史上难以长期持续，快速上涨后出现明显回调并不意外。
过去几年我持续看好黄金、白银等贵金属。在2025年、2026年十大预言中均提到：美国政府债台高筑、美元指数回落、美元投放增加，投资者对美国政府信用产生质疑，这些因素共同推动国际金价维持上行趋势。从更长周期看，逻辑判断并未发生本质变化。本次下跌更多体现为阶段性调整，也可能与部分资金的交易行为相关：上涨阶段做多获利、散户情绪升温后反手做空，再次获取收益。
因此，应以更客观视角看待此次调整。黄金、白银的剧烈下跌为投资者提供了一次风险教育：没有只涨不跌的资产，也没有只跌不涨的资产，短期大涨之后往往伴随较大回调。
在调整幅度较大后，国际金价出现一定反弹，并重新站上4800美元/盎司，说明仍有资金在回调后进行配置。从中长期角度看，本次调整也为前期踏空的投资者提供了配置窗口，建议投资者将黄金、白银作为资产进行中长期配置，避免过度进行短线操作。
此前我一直建议在投资组合中配置约20%的黄金类资产，包括实物黄金、黄金ETF、纸黄金、黄金类基金、黄金股等，有助于对冲组合风险、提升风险收益比。若过度盯住短期波动进行交易，容易陷入追涨杀跌，带来较大回撤风险。投资者应牢记巴菲特的名言：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”但不少投资者受情绪影响，往往反向操作：市场情绪亢奋时追高，恐慌时割肉，从而导致收益受损。应着眼于中长期逻辑，而非过度关注短期涨跌。中长期看，在美元投放增加、美元信用受到质疑的背景下，国际金价仍具上行的基础逻辑，这是当前判断的重要出发点。
进入202
从原因看，市场普遍认为直接诱发因素之一是对美联储新任主席沃什偏鹰派立场的担忧，担心其在5月后上任可能推动缩表，即收紧流动性。但这更像是表层因素，根本原因仍在于前期涨幅过快、过猛：短短一两周上涨约1000美元，历史上难以长期持续，快速上涨后出现明显回调并不意外。
过去几年我持续看好黄金、白银等贵金属。在2025年、2026年十大预言中均提到：美国政府债台高筑、美元指数回落、美元投放增加，投资者对美国政府信用产生质疑，这些因素共同推动国际金价维持上行趋势。从更长周期看，逻辑判断并未发生本质变化。本次下跌更多体现为阶段性调整，也可能与部分资金的交易行为相关：上涨阶段做多获利、散户情绪升温后反手做空，再次获取收益。
因此，应以更客观视角看待此次调整。黄金、白银的剧烈下跌为投资者提供了一次风险教育：没有只涨不跌的资产，也没有只跌不涨的资产，短期大涨之后往往伴随较大回调。
在调整幅度较大后，国际金价出现一定反弹，并重新站上4800美元/盎司，说明仍有资金在回调后进行配置。从中长期角度看，本次调整也为前期踏空的投资者提供了配置窗口，建议投资者将黄金、白银作为资产进行中长期配置，避免过度进行短线操作。
此前我一直建议在投资组合中配置约20%的黄金类资产，包括实物黄金、黄金ETF、纸黄金、黄金类基金、黄金股等，有助于对冲组合风险、提升风险收益比。若过度盯住短期波动进行交易，容易陷入追涨杀跌，带来较大回撤风险。投资者应牢记巴菲特的名言：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”但不少投资者受情绪影响，往往反向操作：市场情绪亢奋时追高，恐慌时割肉，从而导致收益受损。应着眼于中长期逻辑，而非过度关注短期涨跌。中长期看，在美元投放增加、美元信用受到质疑的背景下，国际金价仍具上行的基础逻辑，这是当前判断的重要出发点。
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