近期，大盘受到中东局势冲突升级的影响，全球股市都出现了较大幅度的下跌。霍尔木兹海峡作为全球石油运输的咽喉要道，已经被封锁一段时间，国际油价随之飙升，一度达到120美元每桶。与战前73美元每桶相比，上涨幅度接近50%。油价的上涨会对全球经济产生较大影响，全球物价也有可能出现上涨，因此许多投资者担心全球经济是否会陷入滞胀。而在滞胀期，股市的表现往往较差。油价的上涨推高了通胀预期，也导致美联储降息的时间一再推迟，甚至有人预期美联储今年可能不再降息，或者可能进一步加息。当然，我们目前尚无法确认美联储今年的决策，因为对于这场战争的走向还存在很大的分歧。
此次战争的始作俑者无疑是美国总统特朗普，他在美国国内也面临着较大的反战压力。今年年底，特朗普将面临中期选举，因此他也有意通过寻找一个体面的理由来结束战争，以便宣布“我们已经赢了”。如果这场战争的持续时间不长，未来两三周内霍尔木兹海峡能够恢复通航，那么油价在高位运行的时间较短，对全球经济的影响也会相对较小，股市就有望随之反弹。但如果战争走向不利方向，例如特朗普因为各种原因无法脱身，不得不把战争拖入持久战，那么对于全球油价，黄金等资产的价格影响将会更为持久。
近期，不仅股票市场大跌，黄金这一传统的避险资产也出现大幅下跌，从根本上看，一方面，过去几年国际金价大幅上涨，累积了较多获利盘，所以部分资金趁机大量抛售套现；另一方面，一些机构在面临流动性危机时，会选择抛售黄金来缓解资金压力。因此，近期国际金价出现了较大幅度的波动。当然，从长期来看，国际金价上涨的逻辑并未改变。美国政府债台高筑，美元持续增发，而去美元化是一个长期趋势，这些因素都支撑国际金价长期走强。因此，建议投资者从中长期的角度配置黄金以对冲风险，避免进行短线操作，防止追涨杀跌，沦为被“割韭菜”的对象。
从资产配置的角度来看，当前资本市场的调整难以避免。在中东冲突发生的那一周末，我就指出，中东冲突加剧了市场的不确定性，投资者可大幅减仓以规避风险，待战争结束后再择机入场。从目前来看，这一策略仍然是有效的。面对诸多我们无法把握的不确定性因素，我们只能通过降低权
此次战争的始作俑者无疑是美国总统特朗普，他在美国国内也面临着较大的反战压力。今年年底，特朗普将面临中期选举，因此他也有意通过寻找一个体面的理由来结束战争，以便宣布“我们已经赢了”。如果这场战争的持续时间不长，未来两三周内霍尔木兹海峡能够恢复通航，那么油价在高位运行的时间较短，对全球经济的影响也会相对较小，股市就有望随之反弹。但如果战争走向不利方向，例如特朗普因为各种原因无法脱身，不得不把战争拖入持久战，那么对于全球油价，黄金等资产的价格影响将会更为持久。
近期，不仅股票市场大跌，黄金这一传统的避险资产也出现大幅下跌，从根本上看，一方面，过去几年国际金价大幅上涨，累积了较多获利盘，所以部分资金趁机大量抛售套现；另一方面，一些机构在面临流动性危机时，会选择抛售黄金来缓解资金压力。因此，近期国际金价出现了较大幅度的波动。当然，从长期来看，国际金价上涨的逻辑并未改变。美国政府债台高筑，美元持续增发，而去美元化是一个长期趋势，这些因素都支撑国际金价长期走强。因此，建议投资者从中长期的角度配置黄金以对冲风险，避免进行短线操作，防止追涨杀跌，沦为被“割韭菜”的对象。
从资产配置的角度来看，当前资本市场的调整难以避免。在中东冲突发生的那一周末，我就指出，中东冲突加剧了市场的不确定性，投资者可大幅减仓以规避风险，待战争结束后再择机入场。从目前来看，这一策略仍然是有效的。面对诸多我们无法把握的不确定性因素，我们只能通过降低权