有意无意中依靠住房的廉价信贷和超长久期来获得抵御2位数通胀能力，是最近15年进入“A8”行列的家庭一个重要法门，但随着此流派教主以净身出户离婚收场，我们似乎可以看到炒房时代的暂时落幕。依靠土地抵押为基建融资，再以住宅有限产权和多重交易税收来取得现金流一次贴现的做法，使得抵押品的自我加杠杆已经到了现金流难以为继的地步。为何北京会把二套房首付定为八成？因为北京的住宅出租名义收益率毛估估已经跌至1%刚出头，不提高到八成首付，满杠杆购房用于出租的房东的现金流就处在入不敷出的状态，银行的风险暴露就会相当严重。投资房的月供与租金之平衡比例，我个人认为是考虑限贷政策的一个重要出发点。
经历了过去两年轰轰烈烈的涨价去库存，房地产企业的估值逻辑已经在港股重新定价，而在A股则似乎才醒过味儿来。在部分三线城市，是无新房可卖，在部分二线城市，则是一二手价格倒挂，买到即赚到，只有全款才有资格上车。从信用创设的增量博弈转向既有储蓄的存量博弈之后，反向抵押的口子又被收紧，等于另一种去杠杆。我的中介朋友已经开始考虑转向租赁托管业务，而链家跑得更快：自如都被称为独角兽了。
“京沪永远涨”的信仰，似乎在2017年画上了句点，这也是抵押链条步入现金流难以为继阶段的一个体现。全面的不动产登记以及迟早要出的房产持有税收，必定意味着产权模式的重新厘定，长期租赁预期回报与实际市场租值之间的巨大鸿沟如何弥补，今后会深刻影响中国富裕家庭的资产配置选择，毕竟相对于一线城市存量住宅巨大的账面浮盈，其能够产生的现金流实在是可怜的紧。
四万亿至今已近十年，中国城市的容积率在此期间大增，30层的住宅在县城已不罕见，汽车近乎城市家庭标配，宅基地产权流转松动后，农村人口至少可以向乡镇集中，在我看来一大趋势将是人口的“镇化”。至少在电商层面，全国统一市场已经初步实现了，供销社复活的新闻并非计划经济回潮，而是它有了重新存在的空间：作为物流和资金流的集散节点，以移动互联网的方式。如何在7%的房贷利息和1.2%的租金收益中补窟窿，才是各路租赁运营商的难题，况且在四线城市，可能一个县只容得下一家。
中国的地产企业不是太少，而是太多，就像私募基金管理人和银行一样。地产企业间的并购应该还是2018年一个看点，有些小房企没赶上这趟车的，可能就要考虑卖壳了。而对于“有资产无资金”的很多家庭来说，随着住宅涨势趋缓甚至掉头，他
经历了过去两年轰轰烈烈的涨价去库存，房地产企业的估值逻辑已经在港股重新定价，而在A股则似乎才醒过味儿来。在部分三线城市，是无新房可卖，在部分二线城市，则是一二手价格倒挂，买到即赚到，只有全款才有资格上车。从信用创设的增量博弈转向既有储蓄的存量博弈之后，反向抵押的口子又被收紧，等于另一种去杠杆。我的中介朋友已经开始考虑转向租赁托管业务，而链家跑得更快：自如都被称为独角兽了。
“京沪永远涨”的信仰，似乎在2017年画上了句点，这也是抵押链条步入现金流难以为继阶段的一个体现。全面的不动产登记以及迟早要出的房产持有税收，必定意味着产权模式的重新厘定，长期租赁预期回报与实际市场租值之间的巨大鸿沟如何弥补，今后会深刻影响中国富裕家庭的资产配置选择，毕竟相对于一线城市存量住宅巨大的账面浮盈，其能够产生的现金流实在是可怜的紧。
四万亿至今已近十年，中国城市的容积率在此期间大增，30层的住宅在县城已不罕见，汽车近乎城市家庭标配，宅基地产权流转松动后，农村人口至少可以向乡镇集中，在我看来一大趋势将是人口的“镇化”。至少在电商层面，全国统一市场已经初步实现了，供销社复活的新闻并非计划经济回潮，而是它有了重新存在的空间：作为物流和资金流的集散节点，以移动互联网的方式。如何在7%的房贷利息和1.2%的租金收益中补窟窿，才是各路租赁运营商的难题，况且在四线城市，可能一个县只容得下一家。
中国的地产企业不是太少，而是太多，就像私募基金管理人和银行一样。地产企业间的并购应该还是2018年一个看点，有些小房企没赶上这趟车的，可能就要考虑卖壳了。而对于“有资产无资金”的很多家庭来说，随着住宅涨势趋缓甚至掉头，他