中国宏观政策多重目标性早已是世界奇迹，作为当前地球上资源控制和调配能力最强的组织，在过去几年虽然一度险些掉了链子，让财阀成型，但好在目前有重回控制的迹象。当然，中国的财阀们是杠杆吹起来的，根基太浅，只要加加息，就纷纷挂了，负债驱动总不是长久之计，
正是因为多重目标下的顾此失彼，投鼠忌器，才给了敢于与监管机构对赌者巨大的套利空间，而拼命做大规模，裹挟更多人的利益，让自己大到倒了的那刻必须由政府来兜底，就成了博弈中的最优策略，无论是搞发理财产品拿牌照，再去用牌照发更多理财产品的金融集团大鳄，还是规模动辄几百亿的P2P诈骗集团，都是大而全“生态化反”身体力行的实践者和受益者。
信用货币体系的本身痼疾是与其便利度息息相关的，如果大家真的全部采用比特币或者以太坊去作为现有支付符号的替代，再采用区块链智能合约来完成交易，那么最快爆破的就是金融泡沫本身：因为无论是基于POW还是POS，加密数字货币都无法改变自己天然的通缩属性：挖矿行为本身损耗币值，直至算力边际成本等于电价，那么简单粗暴的推理就成了谁拥有发电厂，谁就拥有央行。
与矿机商处境类似的或许是券商、工程机械和光伏设备厂家。君不见同样一个晶盛机电的炉子，又可以搞单晶硅，又可以搞蓝宝石，现在又可以去做晶圆流片产半导体芯片让大基金买单了，但ASII芯片矿机在这点上就不如GPU了……最近参与多屏交易硬件的创业活动，真是怨念十足，巴不得泡沫早日完蛋，显卡价格能崩盘。
在本文第二部分曾提到人民币升值问题，实际上港股内房对这个问题的反应远比A股来快，17年整年驱动内房上升的核心逻辑之一即在于此。在弱势美元趋势已如观火之时，资金反扑资源和周期上游略显反应缓慢，这与整体上市场水位下降有关：2017年沪深总成交额维持在3000亿底6000亿顶的格局规模之下，虽然上证50和沪深300指数表现良好，但资金不足显然是“要你命3000”的命门。券商找自媒体导流开户，佣金一度降到万五，返费3位数，经纪业务简直血海，投行业务和资管业务则被监管打残，预期差真正扭转，还要看成交额维持，当然一度濒临破净实在太过分了，恢复点弹性也是理所应当的。就像上一轮熊市东财收购西藏同信成功大翻身，大智慧收购湘财失败入土一样，雪球或是万得哪天收购一个券商，那才不叫意外，或许这将是下一轮券商行情的真正催化剂。
正是因为多重目标下的顾此失彼，投鼠忌器，才给了敢于与监管机构对赌者巨大的套利空间，而拼命做大规模，裹挟更多人的利益，让自己大到倒了的那刻必须由政府来兜底，就成了博弈中的最优策略，无论是搞发理财产品拿牌照，再去用牌照发更多理财产品的金融集团大鳄，还是规模动辄几百亿的P2P诈骗集团，都是大而全“生态化反”身体力行的实践者和受益者。
信用货币体系的本身痼疾是与其便利度息息相关的，如果大家真的全部采用比特币或者以太坊去作为现有支付符号的替代，再采用区块链智能合约来完成交易，那么最快爆破的就是金融泡沫本身：因为无论是基于POW还是POS，加密数字货币都无法改变自己天然的通缩属性：挖矿行为本身损耗币值，直至算力边际成本等于电价，那么简单粗暴的推理就成了谁拥有发电厂，谁就拥有央行。
与矿机商处境类似的或许是券商、工程机械和光伏设备厂家。君不见同样一个晶盛机电的炉子，又可以搞单晶硅，又可以搞蓝宝石，现在又可以去做晶圆流片产半导体芯片让大基金买单了，但ASII芯片矿机在这点上就不如GPU了……最近参与多屏交易硬件的创业活动，真是怨念十足，巴不得泡沫早日完蛋，显卡价格能崩盘。
在本文第二部分曾提到人民币升值问题，实际上港股内房对这个问题的反应远比A股来快，17年整年驱动内房上升的核心逻辑之一即在于此。在弱势美元趋势已如观火之时，资金反扑资源和周期上游略显反应缓慢，这与整体上市场水位下降有关：2017年沪深总成交额维持在3000亿底6000亿顶的格局规模之下，虽然上证50和沪深300指数表现良好，但资金不足显然是“要你命3000”的命门。券商找自媒体导流开户，佣金一度降到万五，返费3位数，经纪业务简直血海，投行业务和资管业务则被监管打残，预期差真正扭转，还要看成交额维持，当然一度濒临破净实在太过分了，恢复点弹性也是理所应当的。就像上一轮熊市东财收购西藏同信成功大翻身，大智慧收购湘财失败入土一样，雪球或是万得哪天收购一个券商，那才不叫意外，或许这将是下一轮券商行情的真正催化剂。