海龟派创始人丹尼斯：四百到两亿，再到1千万
2023-03-03 10:34阅读：7,920
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理查.丹尼斯（Richard
Dennis）是美国一位具有传奇色彩的人物，从400美元赚到2亿美元的神话，提出了著名的海龟交易系统，并培训了美国不少的投机人才，创办了海龟派，这些门派管理者几百亿的美金。他和克罗被称为李费摩尔最好的两个徒弟，把李费摩尔的趋势思想发扬光大。
一、
理查·丹尼斯开始尝试做交易，不断亏损
在美国期货市场里，理查·丹尼斯（Richard
Dennis）是一位具有传奇色彩的人物，60年代末，未满20岁的理查·丹尼斯在交易所担任场内跑手（runner），每星期赚40美元，两、三年后，他觉得时机成熟，准备亲自投入期货市场一试身手。他从亲朋好友处借来1600美元，但因资金不足，只能在合约量较小的芝加哥，买了一个'美中交易所'的席位，花去1200美元，剩下的交易本金只有400美元。对绝大多数人来说，400美元从事期货交易，赚钱的可能性根本是微乎其微的，但是在理查·丹尼斯追随趋势的交易原则下，就是这400美元，最终被丹尼斯像变魔术奇迹般地变成了两亿多美元，用他父亲的话说：'理查这四百块钱滚得不错。'在成功之余，并亲自培训带出来的十几个徒弟，成为美国期货市场的一支生力军，管理的资金达数十亿美元。
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理查·丹尼斯并不是天生就会做期货的,
那时他还不满21岁，还不能直接进交易所做，他父亲替他站在里面叫价，他在外面指挥。就这样断断续续地做工两年，赔了大约两千块钱。他满21岁那一天，他父亲松了一口气说：'儿子，你自己去做吧，这一行我可是一窍不通。'刚开始赔多赚少，一月的工资还不够一个小时赔的。1970年，赶上那年玉米闹虫害，很快就将400美元滚成3000美元，他本来是要去读大学的，但只上了一周课便决定退学，专职做期货。有一天他进了张臭单，一下子赔了300美元，心里觉得不服，一转方向又进了一张单，很快又赔了几百，他一咬牙又掉转方向再进一张，就这么来回一折腾，一天就赔掉l／3本金。那一次赔钱教训很深刻，经历了大起大落以后，他学会了掌握节奏：赔钱不称心时，赶紧砍单离场，出去走走，或是回家睡一觉，让自己休息一下，避免受情绪影响而作出另外一个错误决定，再也不因亏损而加单，或急着捞本。
二、丹尼斯领悟交易之道，获得巨大成功，赚了两亿美元
在1973年的大豆期货的大升行情中，大豆价格突然冲破400美分大关，大部分盲目相信历史的市场人士认为机不可失，大豆将像1972年以前一样在50美分之间上落，在近年的最高位410美分附近齐齐放空，但理查·丹尼斯按照追随趋势的交易原则，顺势买入，大豆升势一如升空火箭，曾连续十天涨停板，价格暴升三倍，在短短的四、五个月的时间内，攀上1297美分的高峰，理查·丹尼斯赚取了400万美元，并迁移到更大的舞台-----CBOT,
芝加哥商品期货交易所。
图：丹尼斯在1973年对大豆的操作
最困难的时候也是最有希望的时候，有时候赔了钱，最不愿再琢磨市场，而往往最好的做单机会就在此时悄悄溜过，只有抓住了应有的赚钱机会，把利润赚足，犯错误时才能够赔得起，另一方面又要学会选择最佳做单时机。理查·丹尼斯大概估计过，他做单95％的利润来自5%的好单，错过好的机会会影响成绩，这正符合技术分析中常用的一句话'Let
profits run, cut losses
short·'，即“让利润增长，迅速砍掉亏损”，过滤掉一些不该进场的单子，则能提高收益率。多年后，理查·丹尼斯回忆那段时光时，觉得那笔学费交得很合算，他学到了很多东西。
理查·丹尼斯成功的关键在于及时总结经验教训，他基本上属于无师自通，所有的经验和知识都是在实践中从市场学来的。一般人赚了钱后欣喜若狂，赔了钱后心灰意冷，很少用心去想为什么赚，为什么赔，理查·丹尼斯在赔钱后总是认真反思，找出错误所在，下次争取不再犯；赚钱时则冷静思考对在哪里，同样的方法如何用到其他市场上。这样日积月累下来，自然形成自己一套独特的做单方法：
1、追随趋势
2、 技术分析
3、反市场心理
4、风险控制
1、
追随趋势
绝对不要一厢情愿认为某一价位是高价区和低价区，自以为是的'逢高卖，逢低买'，抄底、摸顶都是非常危险的。理查·丹尼斯认为能判断对的只是市场可能走的方向，但朝某个方向究竟走多少，得由市场去决定。理查·丹尼斯偶尔也破例试一试抄底或摸顶，在1974年的糖交易中，理查·丹尼斯在60美分/磅的价格抛空糖，但是11月时最高升到66美分/磅，后来一路跌到13美分/磅。但他后来又在10美分/磅附近抄底，屡抄屡败，他自己说，赔的钱超过摸顶抛空下来赚的，所以逆势的结果仍然是得不偿失。
做单要顺势，势越强，越容易赚钱。他在交易所现场当交易员，主要是靠跟市场走赚钱，很多人有了利润总是急着离场，甚至在市场涨停板时也急着获利出场，生怕赚到的钱泡汤，这时候丹尼斯总是把单子接下来，第二天总是赚大钱。
图：丹尼斯在1974-1978年对美糖的操作
2、技术分析
理查·丹尼斯分析行情主要以技术分析为主，并根据自己多年的经验，以跟随大市趋势为原则，与他的合伙人数学博士威廉·厄克哈德，设计了一套电脑程序自动交易系统，但当电脑程序自动交易系统与自己的入市灵感背道而驰时，他会选择暂时离场，不买不卖。
3、 反市场心理
不要向多数人认同，因为在期货市场，大部分人是赔钱的。期货市场有一种'市场心理指标'指出，如果80%的交易者看多，则表示头部不远了，行情会跌；80%的交易者看空，则表示底部不远了，行情会涨。（但对于初入门者须慎之又慎）
4、风险控制
从第一次犯错误赔掉1／3本金时起，理查·丹尼斯就学会了风险控制。一般说来，好单进场后不久就会有利润，一张单进场后要是过了一两周还赔钱，十有八九是方向错了，就算回头打平了出来，但是过了那么长时间你可能还是错了。进单后总要做最坏的打算，你认为不可能的事情往往就会发生，所以要设好砍仓价位，过了价位坚决砍仓。
三、
丹尼斯两次滑铁卢，转为失败，只剩1000万，金盆洗手
两次滑铁卢：
（1）1978年，丹尼斯的交易成绩极不佳，回撤了40%多，经历了一个调整阶段，他总结出两个原因：
1、因为当年大部分市场处于横行状态，假突破的市势多不胜数，未能提供可靠的趋势，令其展露身手；
2、他脱离交易池，转而在写字楼遥控交易，丧失了可获得各种信息和第一手资料的优势。在场外遥控交易，可以同时买卖多种商品及外汇和利率期货，长远看来是明智的抉择。
针对环境和条件的变化，他相应地把交易策略逐渐调整为以中长线交易为主。
（2）1987年股灾中，丹尼斯遭受重挫，损失50%，个人损失80%
1987年的股灾中，旗下基金由损失近半，个人帐户也遭同样败绩，亏损超过80%。他的投入主要放在卖空债券上，股灾后利率下调，债券冲高，虽有风险控制，但一时难以止住，所以损失惨重。
他旗下管理的基金在1988年4月被迫解散，他自己的资产，也从全盛时期的２亿美元大幅缩水，剩余1000多万美元。他毅然宣布脱离投机市场，从此金盆洗手，专心从政。
四、理查.丹尼斯的失败原因：无人对他进行监督和控制
为什么丹尼斯会在解散基金前亏损50%？如果说是市场发生了巨变，收益发生了巨大的回拉，也讲不通呀，因为同期的海龟们用他的法则赚了4000万元。为什么他的操作水准不如他一手一脚培养出来的海龟？海龟计划终结于1987年，之后海龟们都走上了各自的交易或者非交易之路。
海龟们有丹尼斯作精神导师，当他们发生亏损的时候，丹尼斯会出来给他们撑腰，有一段时间，市场有一段很长时间的震荡行情，海龟们的账户上都发生了严重的亏损，这时丹尼斯出场了，请他们到拉斯维加斯赌场狂欢，然后给他们增加资金，告诉他们“亏钱没关系，亏钱是赢钱的成本”、“往往一段时间拉锯式的整理行情之后会有疯狂的大行情”。事实正如他所预料的，撑过了困难时期，海龟们的收益直线上升，平均收益率达100%以上。
海龟们是因为有丹尼斯给他们做精神导师，给他们以操作的信心。“但是，谁来当丹尼斯的精神导师？谁来对丹尼斯说‘亏钱没关系’？”丹尼斯后期的失败，可能源于对自己所定规则的反叛，大师级的人物都是喜欢创新的，创新过程中肯定会遭遇意想不到的失败，至少同期他的“龟儿”们并不是很惨。就像利弗摩尔后期太过自信，重仓出击，导致败北不能善终，大概和深层次的人性有关。
他有个众所周知的“自由裁量权”的性格，就是说，会经常心血来潮地、凭直觉操作，不严格按照系统的规定操作。这一点，他自己心知肚明，对《金融怪杰》的杰克·施瓦格坦白过，“从本质上说，我是一个反向操作者。”对他个人来说，他就是自己的主宰，没有更高一层的监督机制，他只能靠自律，因此经常出现操作水准失衡的事情。
当一个人需要为自己负责，没有人能够对他实现有效监督、有效控制、有效制衡的时候，有什么方法可以强制他遵守规定、遵守法则呢？
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