智华观察
“五穷六绝”，A股七月能否翻身
黄智华
本周大盘呈现抵抗走势。在美联储降息步伐进一步放缓的背景下，人民币汇率近日跌至年内低点，对A股市场产生一定影响。
上周黄智华认为，长期以来，A股市场处于长期低迷状态，作为经济的晴雨表，这在经济下行，经济转型升级背景下，股市难免出现较大幅的波动，个股结构性调整更为明显，这是因应经济转型背景下的调整。目前处于过去的以房地产为代表的传统支柱产业向新经济新科技产业“新质生产力”支柱产业过渡阶段。
A股市场上市的公司是中国企业的佼佼者，但除了部分央国企等外，大多数中小企业经营近几年业绩一般，甚至业绩下滑，可见整体经济下行压力较大。
A股市场也处于转型升级、走向成熟的过渡阶段，这尤其以“新国九条”出台为标志。对A股市场来说，“中特估”和“科特估”仍是反复布局的两条主线。
A股的长期低迷，除了经济转型升级影响下，还受到美联储持续加息和人民币贬值影响。
美联储近几年持续加息导致美元走强，给全球市场造成了剧烈冲击。2008 年以来，由于美国利率持续接近零利率水平，大量美元资产涌向新兴市场以寻求高回报率。在美元刺激下，不少新兴经济体市场出现了繁荣，特别是那些资本项目管制较为宽松的国家。
然而，美联储加息，在美元走强以后，美元资产纷纷回流，对于一些新兴经济体来说，这可能意味着资金的流出，进而可能导致本币汇率下滑，如果外汇储备等应对手段不足，可能意味着风险，由此导致部分新兴经济体本币贬值，市场剧烈
“五穷六绝”，A股七月能否翻身
黄智华
本周大盘呈现抵抗走势。在美联储降息步伐进一步放缓的背景下，人民币汇率近日跌至年内低点，对A股市场产生一定影响。
上周黄智华认为，长期以来，A股市场处于长期低迷状态，作为经济的晴雨表，这在经济下行，经济转型升级背景下，股市难免出现较大幅的波动，个股结构性调整更为明显，这是因应经济转型背景下的调整。目前处于过去的以房地产为代表的传统支柱产业向新经济新科技产业“新质生产力”支柱产业过渡阶段。
A股市场上市的公司是中国企业的佼佼者，但除了部分央国企等外，大多数中小企业经营近几年业绩一般，甚至业绩下滑，可见整体经济下行压力较大。
A股市场也处于转型升级、走向成熟的过渡阶段，这尤其以“新国九条”出台为标志。对A股市场来说，“中特估”和“科特估”仍是反复布局的两条主线。
A股的长期低迷，除了经济转型升级影响下，还受到美联储持续加息和人民币贬值影响。
美联储近几年持续加息导致美元走强，给全球市场造成了剧烈冲击。2008 年以来，由于美国利率持续接近零利率水平，大量美元资产涌向新兴市场以寻求高回报率。在美元刺激下，不少新兴经济体市场出现了繁荣，特别是那些资本项目管制较为宽松的国家。
然而，美联储加息，在美元走强以后，美元资产纷纷回流，对于一些新兴经济体来说，这可能意味着资金的流出，进而可能导致本币汇率下滑，如果外汇储备等应对手段不足，可能意味着风险，由此导致部分新兴经济体本币贬值，市场剧烈