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A股历史平均市盈率(99年—2013年6月)

2013-06-30 08:52阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1745395853

28日（周五）是6月份的最后一个交易日，指数收盘于1979点。沪市总市值13.9774万亿、深市总市值7.3038万亿，两市总市值相加为21.2812万亿，上证静态PE10.17倍、PB1.35倍：
A股历史平均市盈率(99年—2013年6月)
本月创出新低—1849点，这是投资者最为惨淡的一个月。6月25日，一开盘指数就无情击破去年12月份的1949点。“1949点不是大底”，我承认自己只做6年多的股票，仅仅经历一轮牛熊转换，投资经验不足，判断错误，我为自己的错误买单。
6月25日午盘最为恐慌的时候，早已弹尽粮绝的我，以13.09元的价格再次融资买进600股兴业银行：
A股历史平均市盈率(99年—2013年6月)

最恐慌的时刻，我没有随大流卖出，而是坚决加仓买进，特别是敢于融资买进。下单的时候我不觉得害怕，但现在回想起来有点鱼死网破的味道！
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从A股长期（十年）市盈率和市净率观察，这两个估值指标均处于近十年来的历史最低位：
1、 A股长期（十年）市盈率分布图：
A股历史平均市盈率(99年—2013年6月)
６月２８日， 上证Ａ股平均ＰＥ10.16倍，香港主板PE9.58倍，上证PE已经和成熟的香港市场完全接轨。
2、A股长期（十年）市净率分布图：
A股历史平均市盈率(99年—2013年6月)
 国家统计局公布的2012年我国国内生产总值（GDP）为51.9322万亿，6月28日、两市总市值和2012年GDP的比值（证券化率）为：21.2812万亿÷51.9322万亿=40.98%。（证券化率，一般习惯只计算两市总市值，不包括海外香港、美国等境外部分市值。）
当前证券化率仅仅40.98%、上证PE10.17倍，整体市场（特别是蓝筹股）严重低估。
每个月底，打死不开悟都会准时记录证券化率和上证PE的分布情况。证券化率和上证PE是衡量整体市场估值水平高低的重要指标；是投资者中长期投资、仓位控制的的重要根据。我们左右不了行情的发展，但我们可以控制好自己的仓位。一般来说，仓位控制和整体市场估值水平呈反方向操作：整体市场估值（PE）越升越高，投资者仓位要越降越低；整体市场估值（PE）越降越低，投资者仓位要越升越高。
下面是1999年以来各月、上交所统计的月度A股静态平均市盈率：
（表格中绿色字体的月份表示严重高估、卖出区域；蓝色字体的月份表示严重低估，买进区域）

 1月
 2月
 3月
 4月
 5月
 6月
 7月
 8月
 9月
 10月
 11月
 12月
1999
 34.03
 33.5
 34.3
 34.39
 35.3
 45.37
 43.93
 43.89
 42.52
 40.84
 40.09
 38.14
2000
 42.82
 47.99
 49.92
 51.13
 54.02
 55.22
 58.21
 58.13
 54.83
 56.31
 59.89
 59.14
2001
 59.39
 56.82
 60.88
 60.99
 55.92
 56.55
 49.26
 42.14
 40.61
 38.84
 40.08
 37.59
2002
 34.31
 35.11
 37.16
 39.08
 38.75
 44.47
 42.4
 43.02
 40.4
 38.23
 36.46
 34.5
2003
 37.92
 38.2
 38.2
 38.53
 38.28
 36.11
 35.78
 34.37
 32.97
 32.51
 34
 36.64
2004
 38.91
 40.89
 42.49
 38.95
 28.73
 26.65
 26.49
 25.68
 26.75
 25.34
 25.69
 24.29
2005
 22.87
 24.99
 22.63
 22.28
 15.66
 15.98
 16.05
 16.92
 16.78
 15.72
 15.63
 16.38
2006
 17.61
 18
 17.72
 19.42
 19.69
 19.91
 20.03
 20.38
 21.41
 22.86
 26.13
 33.38
2007
 38.36
 39.62
 44.36
 53.33
 43.42
 42.74
 50.59
 59.24
 63.74
 69.64
 53.79
 59.24
2008
 49.4
 49.21
 39.45
 42.06
 25.89
 20.64
 20.93
 18.13
 18.68
 14.09
 15.23
 14.86
2009
 16.26
 17.01
 19.37
 20.21
 22.47
 25.36
 29.47
 23.04
 24.12
 26.03
 27.93
 28.78

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