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券商三模式争夺6000亿私募服务生意
12-19 05:04 21世纪经济报道
　　私募基金正成为资本市场发展最为迅猛的一支生力军。
　　私募排排网数据显示，截至2014年11月底，今年新发产品数量达到4195只，融资规模达到2800多亿。至此，国内对冲基金总规模已经达到6150亿元，在去年3200亿元规模基础上，规模增长了92%。
　　伴随着私募基金群体的快速发展，大型券商纷纷开拓了一系列与私募基金相关的全链条业务，涵盖资产托管和运营外包、研究服务、产品发行、投资交易、杠杆融资、研究服务等。不过，各家券商服务私募基金的部门设置和业务发展模式各有特色，其中，招商和国信证券的托管和外包业务表现得尤为突出，广发证券和国泰君安打造的综合平台以交易见长，而中信证券的优势则在于杠杆融资。
　　 招商、国信托管强
　　托管和外包业务是当前券商PB平台介入私募基金业务的一环，该业务起步较早、托管规模排在行业前列的是招商证券和国信证券。
　　“早在2011年，我们就开始为有限合伙对冲基金提供基金行政外包服务。2012年，我们成为业内首家取得私募基金综合托管资格。”招商证券托管部总经理秦湘介绍。
　　相关资料显示，招商证券托管部的业务分成托管和机构外包运营两部分。其中，托管业务涵盖交易清算、估值复核、审核及执行指令等标准化服务。而机构运营外包服务则包括合同拟定、基金账户管理、交易支持、登记结算、基金投资监控等。
　　在海外，私募基金的托管和运营服务通常是外包给第三方机构负责。而国内大型券商如招商、国信、广发、中信等券商均取得私募基金综合托管牌照，并承接托管和外包业务。
　　“招商证券的特点是托管和外包业务比较强，对于产品设计、分拆估值、母子基金的绩效等复杂问题都能处理。”秦湘透露，招商证券合作的私募基金涵盖了国内主流大型机构，如重阳投资、景林资产、淡水泉、凯石、朱雀、敦和等。
　　2014年，私募基金备案制后，券商在私募基金的托管和外包服务业务发展迅猛。截至12月17日，私募基金自主备案发行的证券投资产品达到1314只，招商证券托管的产品数量达到252只，在业内排名第一。
　　11月以来，A股的火爆行情，让私募基金托管和外包业务出现加速发展的态势。
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