熊市是最好的老师

目前香港股市恒生指数已接近16000点，仍有向下的可能。在2008金融海啸期间，恒生指数的最低点在11000点左右，在世界经济可能“二次探底”的大背景下，恒生指数很可能继续下探，并且离上次谷底11000点不会远。
随着恒生指数从前期24000点的高点下探至目前的16000点，在这一下探过程中自己的思想在发生着微妙的变化，即股市越下跌越认为买入巴菲特式的股票越必要。但并没有对自己坚持的中长线投资策略产生丝毫怀疑。
依自己对巴菲特投资策略的研究，挑选出巴菲特式的股票并不难，但过去自己买入的并非都是巴菲特式的股票，原因何在？其主要原因是嫌这些股票的成长性不佳。
近期自己在研究“美股列表”中的股票及恒生指数成份股，我得出的初步结论是：要想长期跑赢大盘指数，要想成为股市的长跑健将，应把80%的资金投资在巴菲特式的股票上。
那么，何为巴菲特式的股票呢？本人著的《活学活用巴菲特》一书可以回答这一问题。说得笼统一点，即为好行业中的好（龙头）公司。同时，还要外加一个风险控制程序，用巴菲特不喜欢的一个词来讲，即β系数高的股票一般不能买。
何谓β系数高的股票呢？按照本人的定义，即强周期性行业的股票、未经过市场检验的新股次新股、小市值股票、易遭遇偶然事件打击（如食品安全问题）的股票，等等。
用上述标准来衡量自己的投资组合，也仅仅是及格，尚没有达到高枕无忧得程度。但在一段时间后，巴菲特式的股票在自己的投资组合中将达到80%。剩下20%的投资，正是“活学活用巴菲特”的股票。
“慢即是快”，这本身是一个哲学命题，但股票投资正是如此。试想，作为中长线投资者，一只在短期内暴涨三五倍的股票，很快就“从哪里来又回到哪里去”，买入并持有这样的股票有何意义呢？有人会说，你不会在高点抛掉吗？这本身就是一个不值得回答的问题。