$康美药业(SH600518)$帐上 300 亿现金凭空消失。震惊了社会。
很多人说事前毫无迹象。但真的是这样吗？
其实很多信息老早就已经透露在财务报表里面了，只是大家没有意识到严重性。
这次带大家如何透过这个案例，更快更准的排除地雷股。
的确是很明显的衰落。
让我们打开财报说上的杜邦分析法诊断这是 ROE 是如何掉下去的。
ROE 有三个主要成分组成：净利率，资产周转率，权益乘数（杠杆倍数）。
康美药业的杠杆是没有变化的。但是净利率与资产周转率很明显快速下降
净利率的暴跌原因 -- 营业费用率的上升
首先来说净利率
很多人说事前毫无迹象。但真的是这样吗？
其实很多信息老早就已经透露在财务报表里面了，只是大家没有意识到严重性。
这次带大家如何透过这个案例，更快更准的排除地雷股。
ROE 的暴跌 --- 降利率下滑，资产周转率下滑
首先，康美药业的 ROE 在 2016, 2017 年前是 15%。之后却是 7.5 甚至 3.5。可谓是腰斩再腰斩。的确是很明显的衰落。
让我们打开财报说上的杜邦分析法诊断这是 ROE 是如何掉下去的。
ROE 有三个主要成分组成：净利率，资产周转率，权益乘数（杠杆倍数）。
康美药业的杠杆是没有变化的。但是净利率与资产周转率很明显快速下降
净利率的暴跌原因 -- 营业费用率的上升
首先来说净利率
