今日，A股低开震荡，盘中一度跳水走低。尽管午后指数探底回升，但盘中力度薄弱下，科技股受挫下，全天震荡走低。五一节后，尽管市场一度补涨，也尽管重磅政策组合拳提振，但市场整体表现不强。随着成交的萎缩以及多方不确定性的干扰，市场短期如何演绎，成为投资者关注的焦点。
我们认为，节后A股补涨之后，需谨防阶段的冲高回落：
1、五一节后开启补涨模式
五一假期后，A股市场在多重利好催化下开启补涨模式。一方面，港股与美股在假期期间表现强劲，科技、能源等板块领涨，叠加人民币汇率走强和外资回流预期，为A股注入信心。另一方面，国内政策端释放积极信号，政治局会议提出“活跃资本市场”后央行降准降息落地，金融监管总局推动险资入市，政策组合拳短期提振市场情绪。此外，年报季报收官后，业绩确定性较强的能源、公共事业等红利板块成为资金避险首选，港股红利ETF因低估值和高股息吸引南下资金布局。
2、当前市场的多重隐忧
尽管补涨行情短期提振指数，但市场已显现出多重不利信号：一方面，量能萎缩与港股走弱成为首要隐忧。A股节后一度放量上行，但随即大幅萎缩，即便是重磅政策组合拳的提振下，成交依然不济，资金追高意愿显著减弱。此外，港股方面近期表现薄弱。港股市场作为先行指标，近期不仅重心回落，而且整体走势弱于A股，短期更是于5月7日暂时见顶。其中，恒生科技指数的走低以及科技股的领跌下，进一步加剧 A 股科技板块谨慎情绪。另一方面，海外关税与美联储政策的不确定性，持续压制市场风险偏好。中美经贸谈判于5月9日在瑞士进行，双方在产业政策等核心议题分歧大，关税谈判若无果将直接冲击出口企业。同时，美联储降息节奏受通胀制约，关税推高物价或延缓其宽松步伐，全球流动性预期面临压制。
除此之外，政策预期与基本面的矛盾加剧市场博弈。国内密集出台降准、降息等政策稳增长，却被部分投资者视为经济修复乏力的信号。4月制造业PMI降至49.0%，关税影响下二季度基本面或承压。在此背景下，市场调整压力凸显，投资者应谨慎应对，
我们认为，节后A股补涨之后，需谨防阶段的冲高回落：
1、五一节后开启补涨模式
五一假期后，A股市场在多重利好催化下开启补涨模式。一方面，港股与美股在假期期间表现强劲，科技、能源等板块领涨，叠加人民币汇率走强和外资回流预期，为A股注入信心。另一方面，国内政策端释放积极信号，政治局会议提出“活跃资本市场”后央行降准降息落地，金融监管总局推动险资入市，政策组合拳短期提振市场情绪。此外，年报季报收官后，业绩确定性较强的能源、公共事业等红利板块成为资金避险首选，港股红利ETF因低估值和高股息吸引南下资金布局。
2、当前市场的多重隐忧
尽管补涨行情短期提振指数，但市场已显现出多重不利信号：一方面，量能萎缩与港股走弱成为首要隐忧。A股节后一度放量上行，但随即大幅萎缩，即便是重磅政策组合拳的提振下，成交依然不济，资金追高意愿显著减弱。此外，港股方面近期表现薄弱。港股市场作为先行指标，近期不仅重心回落，而且整体走势弱于A股，短期更是于5月7日暂时见顶。其中，恒生科技指数的走低以及科技股的领跌下，进一步加剧 A 股科技板块谨慎情绪。另一方面，海外关税与美联储政策的不确定性，持续压制市场风险偏好。中美经贸谈判于5月9日在瑞士进行，双方在产业政策等核心议题分歧大，关税谈判若无果将直接冲击出口企业。同时，美联储降息节奏受通胀制约，关税推高物价或延缓其宽松步伐，全球流动性预期面临压制。
除此之外，政策预期与基本面的矛盾加剧市场博弈。国内密集出台降准、降息等政策稳增长，却被部分投资者视为经济修复乏力的信号。4月制造业PMI降至49.0%，关税影响下二季度基本面或承压。在此背景下，市场调整压力凸显，投资者应谨慎应对，