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A股市场重回庄股时代(续)

2014-10-10 05:49阅读：5,823

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/2862088144

续前文:A股市场重回庄股时代
本文发表于《摩尔金融 moerjinrong》

表四、各市值区间公司历年净利润增长率比较

项目
 公司家数
 2011年度
 2012年度
 2013年度
 今年中报
 2010-2013年复合增长率
1000亿以上
 28

17.6%
 9.1%
 12.8%
 8.9%
 13.1%
500-1000亿
 39
 23.1%
 12.7%
 16.5%
 16.2%
 17.4%
300-500亿
 46
 -4.0%
 -18.9%
 26.7%
 6.6%
 -0.4%
200-300亿
 89
 1.3%
 -16.3%
 18.1%
 14.4%
 0.0%
100-200亿
 217
 16.0%
 -15.1%
 5.5%
 6.2%
 1.2%
50-100亿
 508
 10.5%
 -28.1%
 33.7%
 13.0%
 2.0%
20-50亿
 1080
 -4.7%
 -33.6%
 28.0%
 19.7%
 -6.8%
20亿以下
 460
 -16.5%
 -47.6%
 -72.0%
 -45.8%
 -50.3%
合计
 2467
 13.2%
 0.8%
 14.9%
 10.3%
 9.5%


市值越小，股息收益率越低
长期而言，现金股息收益是投资者的主要收益来源。统计数据显示，以 9月30日收盘价和2013年度现金分红收益计，上市公司的市值越小，股息收益率越低。其中，千亿市值以上的上市公司平均股息率为4.81%，市值在500亿-1000亿之间上市公司的平均股息率为2.29%，市值20亿以下上市公司平均股息率仅为0.25%。
进一步分析表明，中小市值公司股息率之所以低，并不是由于其股利支付率（年度股息占当年净利润的比例）低。以市值在20亿-50亿元之间的上市公司为例，2013年净利润总额为571亿元，2013年分配股息276.8亿元，股息支付率为48.48%。导致中小市值公司股息率低的原因是估值过高，股息收益率是每股现金红利与股价之比，股价过高导致其股息收益率低下。
表五、各市值区间公司2013年股息率比较

项目
 公司家数
 期末总市值
 13年净利润
 13股息
 股息率
 股利支付率
1000亿以上
 28
 100011.5
 13326
 4813.0
 4.81%
 36.12%
500-1000亿
 39
 27579.8
 3900
 630.9
 2.29%
 16.17%
300-500亿
 46
 18995.6
 1797
 232.9
 1.23%
 12.96%
200-300亿
 89
 25125.9
 1199
 313.4
 1.25%
 26.14%
100-200亿
 217
 35730.0
 981
 373.9
 1.05%
 38.11%
50-100亿
 508

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