“美元继续崩”

摘要：美元继续崩，港股继续牛。

港股恒生科技指数1月中以来，不到两个月时间，上涨48.6%。不仅是妥妥的牛市，还领跑全球。从9.24“发令枪”打响起算，恒生科技指数至今已经上涨82%，恒生指数也有45%的涨幅，至今不足半年。（上图为恒生科技指数月线图）
港股2021年2月见顶，和A股主板同步。随后步入漫漫熊途，直到2024年9月，历时三年半。港股市场的日成交量，也从低迷时的600亿，放大到现在的5000多亿，接近10倍。充足的流动性，流入全球资本市场洼地的港股。
这是长周期熊牛转换的必然结果，而不是短期投机客的一时兴起。
港股的大涨，绝非南下资金的单打独斗，更多是国际资本的涌入。这其中，美元的走弱是重要推手，换句话说，特朗普功不可没。
川普接手拜登的“烂摊子”，债务和赤字规模空前，利息支出压力巨大，去杠杆是川普团队的必然选择。新任财长贝森特近日表示，要在不破坏经济的情况下，大幅降低债务规模，关注降低10年期美债收益率。
高利率是一柄双刃剑，好处是吸引资本流入，推动“国家建设”，坏处是要承担巨额利息支出。外国对美国资产的需求，导致美国人超前消费，美元高估，充分体现了美元霸权在安全性和流动性方面的溢价。
特朗普喜欢弱美元，一方面希望借此振兴