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对期货市场的理解与认识

2018-12-18 09:38阅读:
一、通过期货市场起源认识期货市场的本质。1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所,促成了真正意义上期货交易的诞生。最初创建期货市场的目的是为了满足农民和商人的需要,规避谷物在未来某一时间价格变动不确定性而产生的一种合约关系。可以肯定的说,期货交易是从现货贸易当中发展而来的。发起的目的是为商业服务的。这就充分说明,期货是一种商业行为,从期货交易的本质上来看,它是属于商业贸易的大范畴,应该遵循商业贸易的逻辑和基本规律。我认为一切脱离商业贸易范畴来讨论期货交易的方法都是片面的,或者是错误的。即使盈利也是偶然的、短期的、不具有长期性和稳定性。从期货的属性来看,参与的主体应该是商人或者是生产者。而我们在座的可以说没有几位是商人,所以我认为大部分人做期货就是选错了行。
  期货市场既然叫做市场,那么它就有市场的属性,它和其他市场没有什么两样。也就是一个大的交易市场,可以买这个卖那个,有买有卖,我认为现货是及时的买卖,期货是未来的贸易。期货市场的交易方法和现货贸易没有本质的区别。而增加期货市场之后,买卖双方在对期货和现货市场进行比较后,能够选择价格更有优势的市场进行交易,就像原来只有商店和超市,现在又有了网店,人们可以挑选价格更低的地方购买商品。
二、从最终的交割量和企业参与情况来看,中国的市场成为了过度投机市场,削弱了期货的价值发现和套期保值的功能。中国期货市场的混乱和大多数投资人不懂得商业、贸易,再加上期货公司为了自身的生存需求,考虑自身的利益,建议和指导交易者做短期交易,频繁操作,频繁止盈止损,不留隔夜仓等,甚至是因为计算机的发展出现了高频交易,把期货的投机出现了高潮。看似这些方法对交易者有利,而实际上它脱离了期货投资的本质,失去了规避价格风险的功能。
三、这是刘福厚对中国期货市场的粗浅认识。这种方法是结合商品的自身属性和金融属性推出的以基本面分析为主的期货投资方法,可以克服程序化交易和情绪化交易的弊端。开仓之前想的是这笔交易的
合理性、可行性,在建仓之后要想这笔交易的不合理性和不确定性。理性化交易方法,就像精心编织的渔网对不确定的行情进行过滤,对确定性的行情进行精准捕捉,只有用正确的方法找到正确的方向才可以达到盈利的目的。
四、关于市场上多空资金对垒我有一个感受就是:无论己方或对方,无论资金大与小,无论手法多么凶悍和迟滞,都必须顺应潮流,顺者昌逆者亡是历史无数次验证过的事实。就连索罗斯阻击英镑也是经过细致分析得出英镑基本面绝对本身必然会有贬值趋势产生才敢于出手激化矛盾,挑破资产泡沫,作用无非顺应与主推,而绝非扭转。(1992年9月,投机者开始进攻欧洲汇率体系中那些疲软的货币,其中包括英镑、意大利里拉等。当时,9月份,英镑兑美元月安由多转空,而7月份周安达90左右,已经是多头非常危险之地。
五、期货的背后是资金,资金的背后是人,人的主宰是习惯。交易方法是哲学上的“怎么样”。总体认识论分为:是什么,为什么,怎么样三步。首先在第一步“是什么”上就必须做到完全客观,所有的认识过程不得参杂任何主观臆断的成分,一句话,认识过程我们没有发言权,一切以事实为准。至于第二步“为什么”,每个人的方法论和理解过程不同,会因人而异。越贴近人性,越贴近现实。第三步“怎么办”。这一点我倾向于机械式的客观进出。判断趋势的办法来自于自己对于市场最客观数据的统计和客观事实的总结,方法略有不同,我从来没有发言权,只有市场才具备发言权。市场表现为……市场的规律为……之类的话真正开始体察市场最客观的脉搏,跳出了以自我主管判断为中心的狭隘视角改为“以最基本事实为规律总结因素”的更为正确的视角。
六、期货市场中的一些问题始终困扰着我:​
  1、为什么在市场价格有较大幅度涨跌时,我们却总是举棋不定,事后才发现错失了较大的投机机会。​
  2、为什么经常在大行情中过早出局?为什么做错时迟迟不愿改错?又为什么在震荡趋势时追涨杀跌?​
  3、到底是哪些因素在影响市场价格的变化,我们又是否能发现它们呢?如果某些左右市场价格变动的因素我们始终认识不清,那我们是否还能够继续从事期货交易呢?​
七、机者的修养和境界并不神秘,也不玄虚,它是建立在两个方面之上的。一是投机者对市场的理解,对市场交易中一些重大的原则性问题的基本态度;二是投机者对自我的认识,这种认识既包括对人类千百年来亘古不变的本性,如希望、贪婪、恐惧、侥幸、自负等的洞察和了解,也需要投机者对自己特殊的心理弱点、性格缺陷、思维、行为习惯等主体身心活动的深刻反省。美国前财政部长罗伯特·鲁宾的决策方式,我认为对每一个投机市场的参与者都有很大的借鉴意义:1.天下惟一确定的事就是不确定性。2.任何决策都是均衡几率的结果。3.一旦作出决定,立刻付之于行动,行为要果断迅速。4.决策者的品质远比决策结果重要。是的,确实像鲁宾所说的,决策者的品质远比决策结果重要。交易结果的好坏我们无法控制,但是,我们可以控制自己的欲望、情绪、思维和行为。面对市场的不确定性,哲学的世界观和价值观,哲学的抽象思维模式,也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络,领悟到市场交易成功的奥秘。索罗斯的投资名著《 金融炼金术》 中有大量的哲学思考,虽然让人感到有一点混乱,却也不令人奇。一个高明的投机大师的修养和境界往往与哲学家属同一层次。就像网上一位朋友说的那样:'交易市场上高手之间的较量,绝不是技术水平上的较量,而是投资哲学的较量,心态和境界的较量。'
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