海宁投资投机观察：619千股跌停背景分析，事出意外，情理之中
2015-06-22 14:23阅读：10,279
海宁投资投机观察：619千股跌停背景分析，事出意外，情理之中
海宁 2015.6.21
事出意外，是因为跌幅过于巨大，619千股跌停，一周下跌13%以上，蒸发9万亿市值。情理之中，主要有3点，一是恒生AH溢价指数脉冲到142后回来很正常，而142这样的溢价水平，历史上看，短期是很难站稳的；
二是此前A股2月6日到6月6日的翻倍式行情，轮动到最后“大秦铁路+宁沪高速”双双大涨，煤炭股集体涨停，各个板块滞涨个股纷纷出现补涨。
这是A股投机热情一次完美的乐极生悲轮回。
这次千股跌停发生前，A股中位数市净率达到了7.3倍左右，中位数市值达到了123亿左右，A股总市值接近70万亿人民币，上证达到了5178点，恒生AH溢价指数短期脉冲到142（两地上市的A股比相应的H股贵42%）。创业板更是达到了4000点接近14倍整体市净率。
即使目前跌破了4500点，A股2780个股票，还有787个股票市净率超过10倍，1562个股票市净率超过6倍。
A股中位数市净率降到6.86倍。
过去200年的股市，欧美成熟市场一般在1.5倍 -
5倍市净率之间波动。美国标普500在2000年初顶峰的市净率约为5倍，谷底为2009年3月份的1.8倍，纳斯达克2000年年初的顶峰市净率约为9.5倍。
我们2年多来一直推崇一直受益的 小市值+低市净率
海宁 2015.6.21
