周末管理层发布新的减持规定,从大宗交易“过桥减持”的监管、非公开发行股份解禁后的减持规范、完善协议转让规则等方面进一步规范上市公司减持行为。
具体的详细条款我不一一赘述,我看到各大媒体和投资者普遍的欢呼雀跃,把这一政策理解为中短期A股市场的重磅利好,并且就此认为A股将迎来持续的反弹行情。很多投资者也庆幸创业板的下跌之路终于终结,反转和新一轮行情已如箭在弦上了。
但我的观点有别于大部分市场分析。其实这一系列新的减持规则,从中长期而言,对于资本市场于是重要的利好,有利资本市场长期健康发展,以及上市公司治理的完善,也有助于中国资本市场价值投资的方向。
但如果把这些政策细分来看,对于当下的股市而言,对于每个板块行业,并非都是利好的“强心剂”。
有一个好消息,和一个坏消息,你先听哪一个?
我还是先泼一瓢冷水吧。我们先回顾一下过去一年多,市场的投资逻辑。那就是,创业板为什么一直在下跌?在上证指数缓步上涨一年的过程中,创业板逆势整整下跌一年。创业板的下跌,是因为大股东减持的因素导致的吗?这显然不是主要因素。那么什么是核心的因素呢?那就是2016年一季度以来,管理层大大加强对于证券市场和上市公司的监管。一个很重要的环节就是,对于上市公司的并购、重组、定增等等监管大大加强。
这样的监管,为什么让创业板跌跌不休?因为创业板过去能维持高市盈率,一个很重要的支持因素就是创业板上市公司具备外延扩张的空间。我以前也举过一
具体的详细条款我不一一赘述,我看到各大媒体和投资者普遍的欢呼雀跃,把这一政策理解为中短期A股市场的重磅利好,并且就此认为A股将迎来持续的反弹行情。很多投资者也庆幸创业板的下跌之路终于终结,反转和新一轮行情已如箭在弦上了。
但我的观点有别于大部分市场分析。其实这一系列新的减持规则,从中长期而言,对于资本市场于是重要的利好,有利资本市场长期健康发展,以及上市公司治理的完善,也有助于中国资本市场价值投资的方向。
但如果把这些政策细分来看,对于当下的股市而言,对于每个板块行业,并非都是利好的“强心剂”。
有一个好消息,和一个坏消息,你先听哪一个?
我还是先泼一瓢冷水吧。我们先回顾一下过去一年多,市场的投资逻辑。那就是,创业板为什么一直在下跌?在上证指数缓步上涨一年的过程中,创业板逆势整整下跌一年。创业板的下跌,是因为大股东减持的因素导致的吗?这显然不是主要因素。那么什么是核心的因素呢?那就是2016年一季度以来,管理层大大加强对于证券市场和上市公司的监管。一个很重要的环节就是,对于上市公司的并购、重组、定增等等监管大大加强。
这样的监管,为什么让创业板跌跌不休?因为创业板过去能维持高市盈率,一个很重要的支持因素就是创业板上市公司具备外延扩张的空间。我以前也举过一