（接上）所谓做空，是指卖出自己没有的股票（可以先从别人那里借），然后立即抛出，待股价下跌后再买回来（还给别人）。做空是一个在股票下跌中获利的过程。例如，某只股票的当前价格是30元，你预计一个月后会跌到20元，那么可以先借来1
000股，随即抛售，得到30 000元现金；若一个月后股价真的跌到20元，你只需要用20 000元现金就可买回那1
000股，然后还给别人。这样自己净获利10 000元。当然，借别人股票你得支付些费用，但相对10
000元的获利，这些成本不过是九牛一毛。
做空在当时是一项非常高端的交易技巧，大部分人根本不理解，他们想不明白为什么股价下跌还能赚钱。不过做空也酝酿着巨大风险。一旦你看错方向，股价不跌反涨，那么当众人欢呼雀跃的时候，就只有你自己“潸然泪下”了。
说干就干。杜尔在帮助麦科姆做多纽约银行股的同时，自己却偷偷摸摸地做空这支股票。他还说服纽约的利文斯顿家族和他一起加入到做空者的行列。尽管杜尔费尽口舌讲解，利文斯顿一家人还是对“做空”这个概念一知半解。不过因为杜尔声名远扬，又是在政府工作的“线人”，他们对杜尔的判断毫不怀疑。
杜尔所采用的这种“双向策略”，现代金融称之为“对冲”。杜尔大概也是股票史上最早采用“对冲”策略的人。
有人可能会纳闷儿：“一头儿买股票，另一头做空。这算什么策略？不管股价涨还是跌，我都是一头儿赚、一头儿赔。最后岂不是白忙活一场？”
杜尔不是傻子，当然不会做无用功。这里的关键在于：杜尔是在用别人的钱玩对冲，即我们现在常常说的OPM（Other People’s Money）。他的如意算盘是这么打的：
“如果合并真得发生，那么纽约银行股会暴涨，赚来的钱我和麦科姆对半分，利文斯顿就让他倒霉去吧，亏损由他们自己承担；若合并落空，股价大跌，那么我就和利文斯顿家族分蛋糕，麦科姆就自己认栽吧，我只跟你说分享50%利润，
做空在当时是一项非常高端的交易技巧，大部分人根本不理解，他们想不明白为什么股价下跌还能赚钱。不过做空也酝酿着巨大风险。一旦你看错方向，股价不跌反涨，那么当众人欢呼雀跃的时候，就只有你自己“潸然泪下”了。
说干就干。杜尔在帮助麦科姆做多纽约银行股的同时，自己却偷偷摸摸地做空这支股票。他还说服纽约的利文斯顿家族和他一起加入到做空者的行列。尽管杜尔费尽口舌讲解，利文斯顿一家人还是对“做空”这个概念一知半解。不过因为杜尔声名远扬，又是在政府工作的“线人”，他们对杜尔的判断毫不怀疑。
杜尔所采用的这种“双向策略”，现代金融称之为“对冲”。杜尔大概也是股票史上最早采用“对冲”策略的人。
有人可能会纳闷儿：“一头儿买股票，另一头做空。这算什么策略？不管股价涨还是跌，我都是一头儿赚、一头儿赔。最后岂不是白忙活一场？”
杜尔不是傻子，当然不会做无用功。这里的关键在于：杜尔是在用别人的钱玩对冲，即我们现在常常说的OPM（Other People’s Money）。他的如意算盘是这么打的：
“如果合并真得发生，那么纽约银行股会暴涨，赚来的钱我和麦科姆对半分，利文斯顿就让他倒霉去吧，亏损由他们自己承担；若合并落空，股价大跌，那么我就和利文斯顿家族分蛋糕，麦科姆就自己认栽吧，我只跟你说分享50%利润，