医药细分板块当前状态分析
2023-04-27 21:13阅读：
近两年来，由于网站显示问题、工作及板块持续下跌的原因，本博疏于了对股市的点评。如今，在医药、消费等18-21年的热门赛道股持续下跌两年后的今天，在注册制制度下股市结构性行情越来越明显的情况下，在疫情的干扰因素终于逐渐消除之时，恰逢医药股基本公布完了2023年一季报，有必要对部分板块做一个梳理，本博首先对医药股做一个简单的点评，个人意见，仅做参考。
1、疫情受益概念股——包括部分疫苗、部分医疗和部分原料药股：20-22年爆炒后仅一年多出现了大幅价值回归，目前部分股在基本面未明显企稳的情况仍然明显高估，后市的原则是参照2019年之前的经营情况和市值来判别安全边际。
2、医疗服务股：主要指眼科、牙科、骨科等服务类个股，过去随着板块的大热曾经爆炒到非常高的估值，近两年持续下跌后已接近过去的安全边际，随着今年业绩的恢复，有往逐步企稳重拾升势，少数未经历2021年爆炒的次新医疗服务类股更是市场关注的亮点，风险因素在于偶尔集采因素的干扰，但实际上服务股来说无本质影响。
3、医美：两大医美龙头股仍然业绩优秀，去年大熊市跌幅也较其他医药股少得多，后市大环境走好后有望率先创历史新高。部分二三线医美股股性活，也值得关注，但注意估值和业绩增速的相匹配。
4、CXO板块：过去两年由于估值的过于爆炒后的高估、新G大单干扰后2023年业绩增速预期的下滑、中m关系导致经常出现的黑天鹅传言、板块大股东减持量太大的影响，股价集体出现了暴跌，到目前为止，已经基本进入了新的价值区间，可以重新关注了。但未来应降低预期，19-21年那样的大行情未来不大可能再出现了。主要原因仍在于最根本的“物以稀为贵”，过去可以稀为贵，未来随着人力成本的逐步提升，cxo的科技属性势必下降，而制造业属性会提升，因此估值再也回不到之前的高点了，只能依赖业绩的稳定增长。特别是是cdmo企业或比例大的企业，未来的大机会更少。少
数具备创新药因素、过去没依赖新G大单的龙头企业机会可能多一点。
5、创新药：几个大龙头可以长期看好，但会呈现慢牛格局，而小的创新药，特别是一些科创板创新药企，则应一企一策，根据具体品质的潜力来具体分析。总体来说，19-21年那样的机会短期难再有，但最熊的时候也过去了。
6、中药：过去一年由于z策的支持走势曾经不错，不少个股甚至逆市新高，但未来的高成长性大多数股仍然存疑，预计基本以稳定为主，因此一些龙头可以关注，多数品种很长时间内的机会均不大。
7、疫苗：适当关注少数品种的恢复性机会，总体仍然建议观望。
8、仿制药：整体机会仍不大，多数公司仍以平庸为主，建议回避。
9、医疗器械：受集采的影响，技术成熟导致的竞争激烈影响，高端器械过去两年提前透支影响，建议继续回避。
综上所述，建议继续关注医疗服务、医美龙头、创新药优质品种的长期机会，关注CXO超跌后部分错杀优质品种的中线修复机会，总体继续回避大多数医药平庸股。
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