股票市场本质及应对态度

本文发表于《投资与理财》2014年第13期
文/荣令睿
股票市场的本质是企业股权交易的场所。股票市场的定义为“已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，其建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场”。其本质就是企业股权交易的场所，建立交易所的本质目的提高交易效率、降低交易成本等，跟柜台交易没有本质的区别。股票市场的本质就这么简单的。
股票市场的设计无意中吻合了人类的赌性。虽然本质目的并非如此，但股票市场很大程度上却成了最重要的投机、赌博市场，不单独中国的市场，其他国家也类似，程度不同而已。如果把股票市场看成博弈场所，产生这种赌场效果具有必然性，比如:（1）有押注可买卖的筹码；（2）有价格变化产生实时的盈亏结果；（3）有不可预测的运气成分；（3）同赌场一样可以放大人性，贪婪和恐惧等。赌场的赌博往往是收益和损失在下注前就决定了，有人赚就有人输，并且赌局在时间上是短暂的；而股票市场，谁亏谁赚更有隐蔽，并且只要你持有就可能没有结局。
对待市场，我们可以采取什么样态度？不妨先看看格雷厄姆的“市场先生”寓言故事：“设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生一定会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格，市场先生的情绪很不稳定，因此，在有些日子市场先生很快活，只看到眼前美好的日子，这时市场先生就会报出很高的价格，其他日子，市场先生却相当懊丧只看到眼前的困难，报出的价格很低。另外市场先生还有一个可爱的特点，他不介意被人冷落，如果市场先生所说的话被人忽略了，他明天还会回来同时提出他的新报价。市场先生对我们有用的是他口袋中的报价，而不是他的智慧，如果市场先生看起来不太正常你就可以忽视他或者利用他这个弱点。但是如果你完全被他控制后果将不堪设想。”
我们得承认，市场有时很愚蠢，我们也可利用这种愚蠢而不是只挣企业增值的钱。