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庄和研发中心建设项目。
2011年，在建工程4亿元、转入固定资产4.8亿元。
2012年，北京酒庄续建项目预算增加到5.5亿元，石河子酒庄5.4亿元、宁夏酒庄2.4亿元、咸阳酒庄3.1亿元、丁洛特酒庄1.5亿元，酒庄合计总预算合计18亿元，另外，研发中心建设工程项目预算17亿元。
2012年，在建工程8.3亿元，当年转入固定资产2亿元。
2013年，北京酒庄续建项目完成，石河子酒庄预算增加了2.1亿元，宁夏酒庄预算增加了0.4亿元，咸阳酒庄预算增加了1.3亿元，各酒庄在预算18亿元的基础上，增加到近22亿元。研发制造中心是要打造“探访张裕国际葡萄酒城”，17亿元的预算远远是不够的，在2015年有大幅度的调整。
2013年，在建工程14.3亿元，当年转入固定资产1.3亿元。
2014年，石河子酒庄、咸阳酒庄、丁洛特酒庄预算进一步增加了0.3亿元、1.8亿元、0.4亿元，各酒庄在预算22亿元的基础上，增加到近24亿元。
2014年，在建工程17亿元，当年转入固定资产转固开始加速达到6.9亿元。
2015年，研发中心项目（张裕葡萄城综合体）预算从16.9亿元增加到35亿元。
2015年，在建工程20亿元，当年转入固定资产转固开始加速达到5.3亿元。
也就是说，张裕在2010年开始可能到2018年之间，累计在酒庄、葡萄城综合体两个方面的投资将为59亿元（酒庄项目25亿元+葡萄城项目35亿元），并且未来几年葡萄城项目仍有可能调增预算。而2010年，张裕全部固定资产只有12亿元。
（三）固定资产折旧情况及预测
张裕计提折旧办法：
估算的张裕总体固定资产折旧率：
若2018年葡萄城项目全部完成并完全转固，预计2018年当年张裕固定资产达到68亿元（2015年固定资产30亿元、在建工程20亿元、新增葡萄城项目预算18亿元），2018年当年固定资产折旧额约为3.5亿元，折旧额也不大，固定资产投资的对张裕的盈利表现影响不大。
（四）张裕酒庄盈利情况
张裕酒庄的建设不仅仅是为了自身的盈利，很多是为了品牌的宣传。只要自身运营不亏损，就挺不错了。烟台卡斯特很早，目前也基本就盈亏平衡。北京爱斐堡由于地理位置的原因，盈利情况最好，但2500万的盈利相对于张裕10亿元的盈利也不足道。对于葡萄酒这种行业，标杆是有欧洲贵族树立起了的，所谓的庄园式的生活、情调。我国没有葡萄酒的文化基础，张裕不甘于平庸或者仅仅做低端，也只能部分复制这种酒庄的模式，还好张裕在前些年竞争压力小的时期赚了足够多的钱。我国的白酒就不存在这种情况。张裕国际葡萄酒城项目建设完成后，会有运营情况的亏损吗？那可是目前明确要投资35亿元的项目，并且总计划投资60亿元。
（五）关于张裕国际葡萄酒城项目
葡萄城项目是什么呢？张裕国际葡萄酒城项目位置在烟台经济技术开发区广州路与206国道西南交汇处，占地6200亩，计划总投资60亿元人民币，酒城包括葡萄与葡萄酒研究院、葡萄酒生产中心、丁洛特葡萄酒酒庄、可雅白兰地酒庄、葡萄种植示范园、先锋国际葡萄酒交易中心、海纳葡萄酒小镇共七大主题功能区。烟台张裕国际葡萄酒城将打造世界一流的葡萄酒现代大工业酿造示范区，打造世界一流的中国原产地标准的种植酿造示范区，打造中国第一个葡萄酒工业旅游5A级景区。
几个疑问：
1、项目建设时点。该项目是在2010年就有投资支出，2011年就已开工建设，立项时间至少还得早两年，就是2008、2009年。那时张裕仍处于甜美的岁月，进口葡萄酒的影响还没有开始显现：就算全球金融危机的2008年，张裕利润增长仍有40%，2009年有25%。另外，当时我国4万亿的计划，投资环境相对宽松。
2、项目建设位置。张裕的葡萄城项目，仍是落根于烟台，虽然以“亚洲国际葡萄酒城”著称，但总面积1.37万平方公里，人口才696万。烟台在我国2014年旅游城市排名中仅为32位，旅游收入614亿元，并不突出。如果仅仅作为酒庄无所谓，但如果是作为5A级景区，本身的运营成本会高很多，这对旅游人口的数量有较高的要求。
3、葡萄酒过剩产能。葡萄酒城中，将建设全球最大的葡萄酒与白兰地酒类单体生产厂房之一，建筑面积达23万平方米。其中，地下酒窖面积达2.7万平方米，将成为世界上最大的地下酒窖之一。灌装区将从欧洲引进15条世界最先进的自动化灌装线，最大单线能力可实现每小时灌装2.5万瓶。生产中心建成后，可年产葡萄酒25万吨，白兰地15万吨。而2015年张裕葡萄酒销量才8万吨、白兰地销量才4万吨。我们可以算算，张裕未来的产能利用率是多少？还好的是，这不是以生产线和设备为主的制造业造成亏损。但张裕的产能闲置浪费是难以避免的。
如果张裕国际葡萄酒城项目未来能自身运营达到盈亏平衡或者盈利，尚好；若亏损，将对张裕的业绩表现产生负面影响。
2011年，在建工程4亿元、转入固定资产4.8亿元。
2012年，北京酒庄续建项目预算增加到5.5亿元，石河子酒庄5.4亿元、宁夏酒庄2.4亿元、咸阳酒庄3.1亿元、丁洛特酒庄1.5亿元，酒庄合计总预算合计18亿元，另外，研发中心建设工程项目预算17亿元。
2012年，在建工程8.3亿元，当年转入固定资产2亿元。
2013年，北京酒庄续建项目完成，石河子酒庄预算增加了2.1亿元，宁夏酒庄预算增加了0.4亿元，咸阳酒庄预算增加了1.3亿元，各酒庄在预算18亿元的基础上，增加到近22亿元。研发制造中心是要打造“探访张裕国际葡萄酒城”，17亿元的预算远远是不够的，在2015年有大幅度的调整。
2013年，在建工程14.3亿元，当年转入固定资产1.3亿元。
2014年，石河子酒庄、咸阳酒庄、丁洛特酒庄预算进一步增加了0.3亿元、1.8亿元、0.4亿元，各酒庄在预算22亿元的基础上，增加到近24亿元。
2014年，在建工程17亿元，当年转入固定资产转固开始加速达到6.9亿元。
2015年，研发中心项目（张裕葡萄城综合体）预算从16.9亿元增加到35亿元。
2015年，在建工程20亿元，当年转入固定资产转固开始加速达到5.3亿元。
也就是说，张裕在2010年开始可能到2018年之间，累计在酒庄、葡萄城综合体两个方面的投资将为59亿元（酒庄项目25亿元+葡萄城项目35亿元），并且未来几年葡萄城项目仍有可能调增预算。而2010年，张裕全部固定资产只有12亿元。
（三）固定资产折旧情况及预测
张裕计提折旧办法：
估算的张裕总体固定资产折旧率：
若2018年葡萄城项目全部完成并完全转固，预计2018年当年张裕固定资产达到68亿元（2015年固定资产30亿元、在建工程20亿元、新增葡萄城项目预算18亿元），2018年当年固定资产折旧额约为3.5亿元，折旧额也不大，固定资产投资的对张裕的盈利表现影响不大。
（四）张裕酒庄盈利情况
张裕酒庄的建设不仅仅是为了自身的盈利，很多是为了品牌的宣传。只要自身运营不亏损，就挺不错了。烟台卡斯特很早，目前也基本就盈亏平衡。北京爱斐堡由于地理位置的原因，盈利情况最好，但2500万的盈利相对于张裕10亿元的盈利也不足道。对于葡萄酒这种行业，标杆是有欧洲贵族树立起了的，所谓的庄园式的生活、情调。我国没有葡萄酒的文化基础，张裕不甘于平庸或者仅仅做低端，也只能部分复制这种酒庄的模式，还好张裕在前些年竞争压力小的时期赚了足够多的钱。我国的白酒就不存在这种情况。张裕国际葡萄酒城项目建设完成后，会有运营情况的亏损吗？那可是目前明确要投资35亿元的项目，并且总计划投资60亿元。
（五）关于张裕国际葡萄酒城项目
葡萄城项目是什么呢？张裕国际葡萄酒城项目位置在烟台经济技术开发区广州路与206国道西南交汇处，占地6200亩，计划总投资60亿元人民币，酒城包括葡萄与葡萄酒研究院、葡萄酒生产中心、丁洛特葡萄酒酒庄、可雅白兰地酒庄、葡萄种植示范园、先锋国际葡萄酒交易中心、海纳葡萄酒小镇共七大主题功能区。烟台张裕国际葡萄酒城将打造世界一流的葡萄酒现代大工业酿造示范区，打造世界一流的中国原产地标准的种植酿造示范区，打造中国第一个葡萄酒工业旅游5A级景区。
几个疑问：
1、项目建设时点。该项目是在2010年就有投资支出，2011年就已开工建设，立项时间至少还得早两年，就是2008、2009年。那时张裕仍处于甜美的岁月，进口葡萄酒的影响还没有开始显现：就算全球金融危机的2008年，张裕利润增长仍有40%，2009年有25%。另外，当时我国4万亿的计划，投资环境相对宽松。
2、项目建设位置。张裕的葡萄城项目，仍是落根于烟台，虽然以“亚洲国际葡萄酒城”著称，但总面积1.37万平方公里，人口才696万。烟台在我国2014年旅游城市排名中仅为32位，旅游收入614亿元，并不突出。如果仅仅作为酒庄无所谓，但如果是作为5A级景区，本身的运营成本会高很多，这对旅游人口的数量有较高的要求。
3、葡萄酒过剩产能。葡萄酒城中，将建设全球最大的葡萄酒与白兰地酒类单体生产厂房之一，建筑面积达23万平方米。其中，地下酒窖面积达2.7万平方米，将成为世界上最大的地下酒窖之一。灌装区将从欧洲引进15条世界最先进的自动化灌装线，最大单线能力可实现每小时灌装2.5万瓶。生产中心建成后，可年产葡萄酒25万吨，白兰地15万吨。而2015年张裕葡萄酒销量才8万吨、白兰地销量才4万吨。我们可以算算，张裕未来的产能利用率是多少？还好的是，这不是以生产线和设备为主的制造业造成亏损。但张裕的产能闲置浪费是难以避免的。
如果张裕国际葡萄酒城项目未来能自身运营达到盈亏平衡或者盈利，尚好；若亏损，将对张裕的业绩表现产生负面影响。
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