假如极品红酒的收藏工艺不那么复杂，购买红酒作为投资的中国人一定大有人在。想想看，一瓶 1787 年份的拉菲酒，能被拍到 156000
美元的高价，谁能大胆地说它不是增值的投资品？但其实，这还只是投机行为，而只有买入酒庄，生产红酒的行为才能称为投资。投机没有新增一分财富，只有投资才能创造财富。
爱红酒还是爱投资？——怎样读懂财经新闻（四）
文/陈思进
新金融观察，2011年9月19日
去年回国一次，去了北京、上海和西安。三年前也曾经到过这三个城市，国内的变化那可真是翻天覆地。可能是由于职业的关系，在国内，一旦手握电视遥控器，我就会调到财经频道。我渐渐发现，在这些频道出现最多的两个词儿，就是“投资”和“投资者”，好像只要买入任何资产或者任何证券什么的，就是投资；而只要涉足金融市场，就叫投资者。
记得我初进华尔街时，最常听到的也是两个词，一个是“Investment”，另一个是“Speculation”。从字面上来看，前者是“投资”，后者是“投机”，意思当然是截然不同的。可有时在买卖同一种金融产品时，这两个词儿会在同事的口中交替使用，令我感到困惑并好奇。于是我询问了一些同事，想探寻个中的区别。他们的回答含含糊糊不能令我满意，查阅了好些财经书籍，其解也不得要领。
十几年过去了，经过长期的思考再加上在华尔街丛林绕了一圈后，现在可以得出这样的结论了：投资的收益，是来自于投资物所产生的财富；而投机的收益，是来自于另一个投机者的亏损。换句话来说，投机是参与一种零和游戏（不计算交易成本和税收，亏损的钱和赚取的钱之和为零），比如股票的利息分红（欧美股市中绝大多数股票都有分红）、债券的定期Coupon（票息）、房租收入等，这些投资不属于零和游戏的范畴。但假如买入了一种商品，指望能以更高的价格卖出的话，不管是什么样的商品，就只能归类为投机了。
比如前两年，普洱茶收藏非常热，仅珠三角地区就有近20万收藏者，各款不同的普洱茶“珍藏版”层出不穷，据说老茶饼动辄拍出数万乃至数十万人民币。由此又联想到东南亚富人爱收藏的法国红酒——拉菲罗斯柴尔德（Chateau Lafite Rothschild）。有人说拉菲红酒既能当极品来品尝，又可以当做最安全和利润最高的投资产品。真的如此吗？那么，不妨让我们来认识一下拉菲这一高级红酒的来历。
爱红酒还是爱投资？——怎样读懂财经新闻（四）
文/陈思进
新金融观察，2011年9月19日
去年回国一次，去了北京、上海和西安。三年前也曾经到过这三个城市，国内的变化那可真是翻天覆地。可能是由于职业的关系，在国内，一旦手握电视遥控器，我就会调到财经频道。我渐渐发现，在这些频道出现最多的两个词儿，就是“投资”和“投资者”，好像只要买入任何资产或者任何证券什么的，就是投资；而只要涉足金融市场，就叫投资者。
记得我初进华尔街时，最常听到的也是两个词，一个是“Investment”，另一个是“Speculation”。从字面上来看，前者是“投资”，后者是“投机”，意思当然是截然不同的。可有时在买卖同一种金融产品时，这两个词儿会在同事的口中交替使用，令我感到困惑并好奇。于是我询问了一些同事，想探寻个中的区别。他们的回答含含糊糊不能令我满意，查阅了好些财经书籍，其解也不得要领。
十几年过去了，经过长期的思考再加上在华尔街丛林绕了一圈后，现在可以得出这样的结论了：投资的收益，是来自于投资物所产生的财富；而投机的收益，是来自于另一个投机者的亏损。换句话来说，投机是参与一种零和游戏（不计算交易成本和税收，亏损的钱和赚取的钱之和为零），比如股票的利息分红（欧美股市中绝大多数股票都有分红）、债券的定期Coupon（票息）、房租收入等，这些投资不属于零和游戏的范畴。但假如买入了一种商品，指望能以更高的价格卖出的话，不管是什么样的商品，就只能归类为投机了。
比如前两年，普洱茶收藏非常热，仅珠三角地区就有近20万收藏者，各款不同的普洱茶“珍藏版”层出不穷，据说老茶饼动辄拍出数万乃至数十万人民币。由此又联想到东南亚富人爱收藏的法国红酒——拉菲罗斯柴尔德（Chateau Lafite Rothschild）。有人说拉菲红酒既能当极品来品尝，又可以当做最安全和利润最高的投资产品。真的如此吗？那么，不妨让我们来认识一下拉菲这一高级红酒的来历。