文/陈思进
金融市场真可谓你方唱罢我登场。这几年财经媒体上时常出现“ETF”这三个字母，我在国内的好些亲友提到，有些金融机构的朋友会向他们推荐这种产品，问我ETF究竟是什么东西，便不禁感慨，真是全球一体，环球同此凉热，这一金融工具传播得也真够快的。
简单的说吧，ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，直译的话为“交易所交易基金”，又称“交易型开放式指数基金”，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，ETF管理的资产是一揽子的股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，每一支股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，交易手续与股票完全相同。表面上看来，ETF似乎克服了封闭式基金和开放式基金的缺点，同时集两者的优点于一身。
而自从1993年美国推出第一个ETF产品以来, ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来, 全球共有12个国家 (地区) 相继推出了近300只ETF, 管理资产规模高达2、3千亿美元。
ETF真那么好吗？很多投资者在经历了金融海啸后，对于主动管理的基金丧失了信心，失望之余，他们开始涉足管理费看似低廉的ETF，没想到反而陷入另一场远远超越普通基金创伤的噩梦之中。比如最令人心悸的财富杀手HNU，就是最典型的一种ETF，让我们来剖析一下。
自金融海啸以来，各国不断的量化宽松印钞政策，给大家以看多大宗商品市场的理由。事实也确实如此，石油价格从2008年的底部每桶33美元，一路飙升到目前的每桶103美元，人们一厢情愿的认为与石油相关的天然气价格也会上涨。于是，HNU就这样应运而生了。
HNU是一支充满赌博色彩的ETF，它不仅看多天然气价格，而且是采用两倍的杠杆，只不过其标的是天然气价格指数。当天然气价格上升时，该ETF会获得双倍的回报。好些投资者在看到石油价格惊人的反弹后，自然就联想到相关性很强的天然气，押注它的价格会反弹到当初的高点，于是HNU就成了投资者的最爱。
但是，好事往往并不遂人愿，没料到这几年的投资结果却相当惊人：HNU 的市值损失
金融市场真可谓你方唱罢我登场。这几年财经媒体上时常出现“ETF”这三个字母，我在国内的好些亲友提到，有些金融机构的朋友会向他们推荐这种产品，问我ETF究竟是什么东西，便不禁感慨，真是全球一体，环球同此凉热，这一金融工具传播得也真够快的。
简单的说吧，ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，直译的话为“交易所交易基金”，又称“交易型开放式指数基金”，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，ETF管理的资产是一揽子的股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，每一支股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，交易手续与股票完全相同。表面上看来，ETF似乎克服了封闭式基金和开放式基金的缺点，同时集两者的优点于一身。
而自从1993年美国推出第一个ETF产品以来, ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来, 全球共有12个国家 (地区) 相继推出了近300只ETF, 管理资产规模高达2、3千亿美元。
ETF真那么好吗？很多投资者在经历了金融海啸后，对于主动管理的基金丧失了信心，失望之余，他们开始涉足管理费看似低廉的ETF，没想到反而陷入另一场远远超越普通基金创伤的噩梦之中。比如最令人心悸的财富杀手HNU，就是最典型的一种ETF，让我们来剖析一下。
自金融海啸以来，各国不断的量化宽松印钞政策，给大家以看多大宗商品市场的理由。事实也确实如此，石油价格从2008年的底部每桶33美元，一路飙升到目前的每桶103美元，人们一厢情愿的认为与石油相关的天然气价格也会上涨。于是，HNU就这样应运而生了。
HNU是一支充满赌博色彩的ETF，它不仅看多天然气价格，而且是采用两倍的杠杆，只不过其标的是天然气价格指数。当天然气价格上升时，该ETF会获得双倍的回报。好些投资者在看到石油价格惊人的反弹后，自然就联想到相关性很强的天然气，押注它的价格会反弹到当初的高点，于是HNU就成了投资者的最爱。
但是，好事往往并不遂人愿，没料到这几年的投资结果却相当惊人：HNU 的市值损失