文/陈思进
上个星期最值得关注的财经新闻，就是美联储在今年最后一次的为期2天的货币政策会议后宣布：将继续维持当前的超低利率，并决定今后每个月购买450亿美元债券，以替代自2011年9月开始运行的、转换6670亿美元短期国债到中期国债的扭曲操作（即twist）。也就是说，在此前承诺的每月购买400亿美元抵押贷款支持证券的基础上（即所谓的QE3），再推出增购450亿美元国债的计划，也就是所谓的QE4。
这样的话，新的QE4加上原有的QE3，美联储每月需要购买850亿美元国债、以及房利美和房地美的债券，每年买入超过1万亿美元。美联储还同时宣布，将继续一直这样做下去，直到：首先，美国失业率控制在6.5%以下；其次，美国房市真正见底回升；第三，通胀率超过2.5%；最后一点，是美国的财政赤字得到根本解决。
从美联储的声明正好可以看出，这恰恰就是我多次分析强调的：美国的经济问题已经陷入了以房市为中心，以高负债和失业率为基本点，即“一个中心，两个基本点”的怪圈中。
美国的财政赤字、欠债消费早已达到天文数字。但要减少财赤，即意味着政府减少开支、减少大型基础项目、减少个人消费，那样失业率就会进一步上升；而失业率又是房市的最大杀手，房市进一步下跌的话，负资产家庭将越来越多，法拍屋也跟着越积越多，金融机构就将继续沦陷，各行各业也随之受损，金融危机就会进一步加深。
美联储之前推出的QE3，目的就是期望能从“一个中心，和两个基本点”的怪圈中解脱出来，用提升房市来降低失业率。但是，从这次再次推出QE4的行动来看，说明了QE3的效果并不理想。显而易见，正因为QE3将无限期进行下去，如果收效理想的话就不用再推QE4了。可见“一个中心，两个基本点”，就像我们儿时玩过的跷跷板，压下这一头，就会跷起那一头。
这几年，美联储每一次推出货币宽松政策，房市起先都会似乎
上个星期最值得关注的财经新闻，就是美联储在今年最后一次的为期2天的货币政策会议后宣布：将继续维持当前的超低利率，并决定今后每个月购买450亿美元债券，以替代自2011年9月开始运行的、转换6670亿美元短期国债到中期国债的扭曲操作（即twist）。也就是说，在此前承诺的每月购买400亿美元抵押贷款支持证券的基础上（即所谓的QE3），再推出增购450亿美元国债的计划，也就是所谓的QE4。
这样的话，新的QE4加上原有的QE3，美联储每月需要购买850亿美元国债、以及房利美和房地美的债券，每年买入超过1万亿美元。美联储还同时宣布，将继续一直这样做下去，直到：首先，美国失业率控制在6.5%以下；其次，美国房市真正见底回升；第三，通胀率超过2.5%；最后一点，是美国的财政赤字得到根本解决。
从美联储的声明正好可以看出，这恰恰就是我多次分析强调的：美国的经济问题已经陷入了以房市为中心，以高负债和失业率为基本点，即“一个中心，两个基本点”的怪圈中。
美国的财政赤字、欠债消费早已达到天文数字。但要减少财赤，即意味着政府减少开支、减少大型基础项目、减少个人消费，那样失业率就会进一步上升；而失业率又是房市的最大杀手，房市进一步下跌的话，负资产家庭将越来越多，法拍屋也跟着越积越多，金融机构就将继续沦陷，各行各业也随之受损，金融危机就会进一步加深。
美联储之前推出的QE3，目的就是期望能从“一个中心，和两个基本点”的怪圈中解脱出来，用提升房市来降低失业率。但是，从这次再次推出QE4的行动来看，说明了QE3的效果并不理想。显而易见，正因为QE3将无限期进行下去，如果收效理想的话就不用再推QE4了。可见“一个中心，两个基本点”，就像我们儿时玩过的跷跷板，压下这一头，就会跷起那一头。
这几年，美联储每一次推出货币宽松政策，房市起先都会似乎