1、中国股票价格与经济基本面背离
制造业PMI是与股市回报正相关的几个指标之一，上图显示，尽管中国PMI数据疲弱，股市仍大幅上涨，股市上涨了45%，而PMI近几个月下行；
2、中国股票价格与流动性措施背离
中国是一个很好的例子，过度流动性常常会最终进入股市，但货币供应两年来一直在放缓。近几个月货币增速进一步放缓，然而股市飙升。尽管中国看上去将向市场注入更多流动性，但现在来看背离情况仍让人印象深刻；
3、中国股票价格与产能过剩迹象背离
新浪博客
1、中国股票价格与经济基本面背离
制造业PMI是与股市回报正相关的几个指标之一，上图显示，尽管中国PMI数据疲弱，股市仍大幅上涨，股市上涨了45%，而PMI近几个月下行；
2、中国股票价格与流动性措施背离
中国是一个很好的例子，过度流动性常常会最终进入股市，但货币供应两年来一直在放缓。近几个月货币增速进一步放缓，然而股市飙升。尽管中国看上去将向市场注入更多流动性，但现在来看背离情况仍让人印象深刻；
3、中国股票价格与产能过剩迹象背离
投资/GDP比率现实，中国刺激措施主要是固定资产投资，更多道路、更多机场，但也包括更多工厂和生产设施。生产者价格能够预示可能的产能过剩情况，该指数已经连续32个月下跌。近几年，上证综指在某种程度上与PPI走势同步，因为产能过剩损害公司盈利，但两者近几个月来发生背离；
4、PE中没有E，估值中只有市盈率，没有盈利
8月初以来，中国股市市盈率上升了40%左右，几乎与股指涨幅相同，因此，近期中国股市上涨完全能够通过股价上涨解释，即估值严重过高。让事情恶化的是，相对来看，相比MSCI全球指数，中国股市显得更贵(50%)；
5、真的没有E，没有盈利
单独看看盈利情况，并不会让人安心，近几年每股收益增长非常平缓，2014年年初以来，很难看到盈利增长的迹象。盈利增长显得缺失；
6、中国股市价格与沪深两市新开账户数同步
如果你还没有对中国股市大涨持有怀疑态度，看看沪深两市新开账户数吧！
（注：1、迄今最精彩跨国金融商战职场小说《心机》：http://url.cn/LTsimN； 2、所有和钱有关的问题，都将在《钱经》系列中详谈。第一本《钱经：货币、黄金、房子》已出版：http://url.cn/O8Vptj）