摘要
内在价值为零 比特币为何受追捧
（来源：证券时报）
经过2013年的无限风光后，比特币开始走上暴跌之路，在2015年行情最低迷时比特币价格蒸发了将近90%。不过，近期比特币又掀起了一波高潮，仅最近一个月就涨了60%～70%。比特币不是货币，也不可能成为货币，它只是人们头脑中的一种幻想物，与月球上一块块土地一样，内在价值完全为零，但为什么这样一种纯粹的幻想物大起大落，却始终没有消亡，并且还时不时掀起波浪呢？
人们可以用很多理由来解释最近的行情，如'挖矿'收益减半时点将临、全球货币宽松不止、中国大妈加入、区块链技术突然时髦，甚至连英国退欧等国际政治事件都与它挂上了钩。如果把比特币当作一种拥有内在价值的金融产品，这些理由好像都说得过去，但问题是，比特币内在价值过去为零，未来仍将为零，既然如此，任何国内或国际、经济或政治等基本面变化都不会影响其内在价值。明白了这一点，就知道前述那些'理由'，都只是在纯粹地影响其交易价格。
为什么世界各地有那么多人热衷于玩比特币，甚至正儿八经地称之为'投资'呢？二三十年前，人们把股票、债券这些经典投资对象之外的房地产、私人股权、对冲基金、大宗商品、艺术品等统称为'另类投资'，如今，不论在中国还是在外国，这些品种都已经稀松平常，一点儿也不显得'另类'了。那么，比特币会不会是今天的'另类投资'，未来将变成一项十分普通的投资呢？这是不可能的。因为房地产、私人股权等当初之所以被称为另类投资，是因为其产品不够标准化，流
内在价值为零 比特币为何受追捧
（来源：证券时报）
经过2013年的无限风光后，比特币开始走上暴跌之路，在2015年行情最低迷时比特币价格蒸发了将近90%。不过，近期比特币又掀起了一波高潮，仅最近一个月就涨了60%～70%。比特币不是货币，也不可能成为货币，它只是人们头脑中的一种幻想物，与月球上一块块土地一样，内在价值完全为零，但为什么这样一种纯粹的幻想物大起大落，却始终没有消亡，并且还时不时掀起波浪呢？
人们可以用很多理由来解释最近的行情，如'挖矿'收益减半时点将临、全球货币宽松不止、中国大妈加入、区块链技术突然时髦，甚至连英国退欧等国际政治事件都与它挂上了钩。如果把比特币当作一种拥有内在价值的金融产品，这些理由好像都说得过去，但问题是，比特币内在价值过去为零，未来仍将为零，既然如此，任何国内或国际、经济或政治等基本面变化都不会影响其内在价值。明白了这一点，就知道前述那些'理由'，都只是在纯粹地影响其交易价格。
为什么世界各地有那么多人热衷于玩比特币，甚至正儿八经地称之为'投资'呢？二三十年前，人们把股票、债券这些经典投资对象之外的房地产、私人股权、对冲基金、大宗商品、艺术品等统称为'另类投资'，如今，不论在中国还是在外国，这些品种都已经稀松平常，一点儿也不显得'另类'了。那么，比特币会不会是今天的'另类投资'，未来将变成一项十分普通的投资呢？这是不可能的。因为房地产、私人股权等当初之所以被称为另类投资，是因为其产品不够标准化，流