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油价涨跌的背后

2016-10-11 19:04阅读：

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供给过剩的情况下想要抬高油价，或者大量减产，或者提振需求，如此才能返回到供给和需求的平衡状态。
 　　　　　　　　　　　　　　油价涨跌的背后
 　　　　　　　　　　　　　　　文/陈思进

一个月前（9月5日），全球两大石油生产商沙特阿拉伯和俄罗斯达成协议，表示他们不会立即采取行动，但是未来可能会限制产量，共同应对世界石油市场供给过剩，希望拉高石油价格。
当两国能源部长的联合声明发布后，当天油价立刻上升5%，之后获利回吐涨幅为2%。这是8年来，欧佩克首次意外达成限产协议，将把每日原油产量缩减至3250～3300万桶之间，目前的产量估计在每日3324万桶，减产幅度为0.7～2.2%。
过去两年油价崩溃，主要石油生产国俄罗斯和沙特阿拉伯备受打击，供给过剩的状况，令一些欧佩克成员国呼吁减产，被高成本的石油供应商美国等石油公司取而代之，而小石油生产国委内瑞拉和尼日利亚的加入，更加导致市场动荡和社会不安。
石油行业历经了繁荣和萧条，自20世纪90年代开始，便深陷低迷状态，近年来盈利下降更创下了新纪录，导致石油公司大幅削减勘探和生产的投资，钻井平台缩减了约三分之二，导致许多石油公司破产，大约25万石油工人（一半在美国）失去工作。
过去两年油价崩溃，与2014年6月的水平相比，从某一个点切入的话下跌超过70%以上，去年油价不停地上下起伏，眼下似乎徘徊于每桶40至50美元之间。尽管石油业已设法削减成本，许多油井仍然无利可图。在得克萨斯州的许多页岩油井，原来油价只有高于每桶60美元才能盈利，现在是高于40美元才有利可图。
但是，页岩油公司的高管认为，油价要回升至每桶90～100美元，可能需要相当的时间，这在过去十年却是常态价格。那么，目前的石油价格又是多少呢？布伦特原油的主要国际基准，10月5日的交易价格，是每桶51.7美元，美国的基准是大约是49美元。
虽说油价下降是一个复杂的问题，不过归根究底，还是供求关系这个简单的经济学。过去几年，美国国内产油量几乎翻了一番，迫使石油进口商需要另找买家，像是原本销往美国的沙特、尼日利亚和阿尔及利亚的石油，突然转向针对竞争的亚洲市场，生产商被迫降价。加拿大和伊拉克石油生产和出口，连年攀升，即使是俄罗斯也无视他们的经济问题，产油量保持在创纪录的水平。
然而，勘探投资回落使得生产下降已有迹可循。据加拿大皇家银行资本市场的计算，仅仅2015年，每天具有能力出产50万桶原油的项目，都被欧佩克国家取消、延迟或搁置，今年的产油量有望减产更多。
此外，石油产出国委内瑞拉因政局不稳，石油产出迅速下降，尼日利亚由于叛军袭击，该地区的石油也削减了供应，利比亚的战火阻碍了该国的石油工业重新站起来。当然，这些波动有可能是短暂的。
但是在石油的需求方面，欧洲经济体和发展中国家需求薄弱，汽车将朝着更为节能的方向发展。虽然美国和中国的需求有强劲的迹象，但总体来说对于燃料的需求减弱了。
那么，谁又将从油价下跌中获益呢？
当然是拥有汽车一族。随着汽油价格的下降，柴油、取暖油和天然气价格也大幅下滑。截至9月26日，美国的普通汽油平均每加仑是2.22美元，相比一年前下跌了10美分，从而帮助了低收入群体，因为燃料成本较大份额吃掉了他们的有限收入，比如冬天的取暖油消费下降，从另一个角度增加了储蓄。
当前，油价下降谁的损失最大？当属正在遭受经济、甚至政治动荡的几个产油国如委内瑞拉、尼日利亚、厄瓜多尔、巴西和俄罗斯。因受西方制裁的影响，封锁了伊朗从引进西方最新的油田技术和设备，近年来伊朗的石油产量每天下降约一百万桶，现在随着制裁的解除，伊朗的石油工业等于打开了水龙头。
在美国，现在几乎没有获利的油井可钻。雪佛龙（Chevron）、荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）和BP都宣布裁减工资以节省现金，他们的状况比许多独立石油和天然气小生产商好。据埃克森（Exxon）公司公布的报告，其季度的盈利为历史最低水平，近期它的AAA顶级信用评级也被取消了。
像阿拉斯加、北达科他州、得克萨斯州、俄克拉荷马州和路易斯安那州也面临了经济挑战。与此同时，下降的天然气价格已转化为提高道路行驶的频率，以致出现了交通死亡人数的上扬。也使许多年轻的沙特人，看到了消失的轻松的工作岗位。
因此在过去的一年，伊朗、委内瑞拉、厄瓜多尔和阿尔及利亚向欧佩克施压削减产量，以帮助他们抬高油价。与此同时，伊拉克实际上在拼命生产，伊朗根本拒绝冻结生产，再次向海外大量出口石油。
9月28日，欧佩克达成了一个临时协议，在今年晚些时候适度降低生产，但是并没有决定哪些国家必须减产，这个问题将留在十一月维也纳的欧佩克会议上正式决定。市场分析人士表示，在目前石油高产出的情况下设定减产上限，对于调节油价是极其有限的，因为这是全球市场供应过剩的结果。
因此，在供给过剩的情况下想要抬高油价，或者大量减产，要么就提振需求，才能返回到供给和需求的平衡状态。以前主要石油产出国的协议之所以被打破，是因为没有强制坚定执行的机制。
最后判断一下：何时油价可能回升呢？
今年2月初，纽约市场的油价曾创下每桶26.21美元，目前的油价已经大幅反弹。不过，当前的价格能持续多久，还能持续回升吗？由于全球石油市场基本保持供大于求。美国国内库存处于几十年的最高水平，季节性驾驶回升令原油储存下降一些。但是从长远来看，有鉴于一些国家对燃料的需求上升，未来一年到两年，将有助于原油价格的进一步回升。
不过，影响油价的因素繁多，错综复杂，其价格的具体走势，只有上帝才会知道了……
2016年10月06日
（注：1、跨国金融商战长篇小说《心机》全新再版《绝情华尔街》（正在影视改编，当当：http://url.cn/2LEbtsC；亚马逊：http://url.cn/29ZAQZV；京东：http://url.cn/27lEpUd）；2、《能源超限战》新鲜出版, 当当：http://url.cn/2Gp8njV；亚马逊：http://url.cn/28tkkXT；京东：http://url.cn/2IbjrZL；3、长篇小说《归·去·来》命运三部曲第一部即将出版）

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