投资是如何创造价值的？| 金葵花【荐读】分享

2017-05-09 00:49阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1592917513

“投资是如何创造价值的？”当有人问你时，你会怎么回答。尽管听说“简单来说，资本在流动中创造价值，我们的工作通过提高资本的流动性而创造价值” ，可似乎还是有点懵逼。直到某天，看到了《投资的逻辑》这本书，总算是把一些东西搞明白了。
这本书里讲了很多故事，今天要分享的就是书中的一个故事，该书的作者陈思进，有着多年华尔街打拼的经验，生活当中见证过了无数的骗人勾当，奋斗多年后，带着老婆“逃离”了华尔街一线，选择了在加拿大定居。他是个自己有故事又很会讲故事的人。
陈思进，曾在瑞信证券投资部、美银证券公司、宏利金融财团任高级管理人员;目前任某国际金融财团全球投资部风险管理资深顾问。曾为央视记录片《华尔街》、《货币》任学术顾问。

投资是如何创造价值的？| <wbr>金葵花【荐读】分享

内容节选：
投资的成长论
我们真正想看到的是 “价值” 的成长，但 “价值” 是在短期内看不到的。似乎按照经济学理论，只要时间跨度足够长，则商品的 “价格” 会

趋同于其 “价值”。于是有了这张图：
这张图的意思是，如果你在 1801年有 1 美元，这 1 美元投入到不同的地方会在之后的两百多年内变成多少钱。注意这张图的纵轴——它不是线性而是指数性的，每增加一格高度代表 10 倍的增长。所以从这张图看来，在这两百年间，美元跌了十倍以上，黄金基本没变，债券和真实 GDP 增长了千倍以上，而股票增长了百万倍以上。
平均到每年，这只不过相当于 1.4%的通货膨胀率，3.5%的债券年回报率，3.6%的 GDP年增长率，以及 6.7%的股票增长年利率。
股票价格跑的比 GDP 快，有一种解释是 “GDP 其实是全国所有公司经营表现的体现，而上市公司则是全国所有公司当中相对优秀的一批，他们的经营水平当然会超过全国平均的经营水平。”
短期来看，大盘也许会在某一年增长 100%，又在之后的一年下跌 70%。如果每一次都能准确出手，低买高卖，这潜在的高收益率实在太让人发疯。问题是在这个市场里，有人低买高卖就一定意味着有人高买低卖，低买高卖的收益直接等同于另一方高买低卖的亏损。据说在股票交易中赚钱的人只有 10%，这大概意味着短线股票投机有 90%的几率输掉本金。
而长期持有的做法，在理论上绝对不会丢掉本金。从美国这 200年的数据来看，每次股市下跌后回到下跌之前市值的周期，最长也没有超过 10年。这就意味着在理论上，如果你不幸在一个阶段性高点进入股市，那么即使你什么都不做，最多等 10年，你借出去的本金还是会回来的，而且还会继续带来回报。
嗯，前提是你在 10年前买入的公司们今天都还活着，没退市。在纳斯达克挂牌的公司大概有三五千，每年退市的大概三四百，每年新上市的大概一两百、两三百，平均下来 10年也差不多够换一轮了。所以 “长期” 看来的 6.7%股票年收益，也不过是个理论数值吧！如果在一个股市里的大部分上市公司都无法超过 10年的存活期，那么这个长期持有的投资方式恐怕也还是会输掉
我们从什么时候开始变得如此迷恋 “钱生钱” 的传说？从什么时候开始变得如此崇拜 “快速成长”？GDP 的年增长不能保七保八，就没有别的方法解决社会问题了吗？
对于过去两个世纪的飞速发展，乐观的解读是 “我们进入了腾飞的时代、实现人类万年以来梦想的时代”。而悲观的解读则是，“如果人类文明是一场十万年的长跑，那么我们已经在过去的两百年间用光了未来九万年的体力”。
GDP 的增长总会慢下来。消费主义对社会的支撑能力有它的限度，这是客观事实。跑不动的时候，也许最好还是休息一下吧！降低欲望，回到最基本的生活，回到有清新的空气、清澈的水、干净的食物的生活，不去透支自己的未来也不去透支子孙的未来，等休息好了又需要跑的时候再继续跑。这也不失为一种好的投资吧？
【注：1、在蜻蜓FM推出“陈思进电台”，已开《十分钟读懂财经新闻》、《思进看世界》、《心机—绝情华尔街》、《时评》等专辑（http://url.cn/46mTiry）；2、长篇小说《归·去·来》命运三部曲第一部新鲜出炉（亚马逊：http://url.cn/46sGfqs；当当：http://url.cn/47hnML8）；３、超级畅销书《这么慢，那么美》姊妹篇《那么远、这么近》新鲜出炉（出版社天猫店：http://url.cn/47iyY0F（签章版）；亚马逊：http://url.cn/47rnT3d）；4、跨国金融商战长篇小说《心机》全新再版《绝情华尔街》（正在影视改编，当当：http://url.cn/2LEbtsC；亚马逊：http://url.cn/29ZAQZV；京东：http://url.cn/27lEpUd）】

举报/Report

我的更多文章

下载客户端阅读体验更佳