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比特币期货要来了！金融危机还会远吗？

2017-11-02 00:34阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1592917513

著名财经学者陈思进向证券时报·创业资本汇记者表示，CME是相当有活力的交易所，对于开创新的期货合约不遗余力，现在CME将推出比特币期货，意味着为比特币的投机提供了一个做空平台。
陈思进向记者表示，期货市场就是投机市场，可做各种投机操作，比如做空。CME第四季度将推出比特币期货，这也意味着它为比特币投机提供了做空的平台，再加上杠杆、保证金交易等衍生操作，比特币的总市值未来可能达到几万亿美元，这是很可怕的。
他进一步认为，每当华尔街的创新者们开始打包一些他们并不知道背后到底是什么样的产品，并给其贴上衍生品的标签，这就会让人很自然地想起之前的多次金融危机，特别是上次由次贷危机引发的全球金融海啸……


比特币期货要来！为何芝商所会盯上比特币
 证券时报 罗曼 创业资本汇

美国芝加哥商业交易所（CME，以下简称芝商所）10月31日宣布，将从2017年第四季度开始推出比特币期货，目前正等待监管审核。受此消息影响，比特币价格开始猛涨，并突破6400美元，再创新高。
著名财经学者陈思进向证券时报·创业资本汇记者表示，CME是相当有活力的交易所，对于开创新的期货合约不遗余力，现在CME将推出比特币期货，意味着为比特币的投机提供了一个做空平台。
与此同时，记者还在数字资产交易平台OKEx上发现其已经上线了类似期货交易所的合约交易，并打出了10倍杠杆收益，官网标语写着：“OKEx合约交易，10倍扩大你的收益，OKEx币币交易，单车变摩托，OKEx给你所想，给你想要……”
比特币期货要来！为何芝商所会盯上比特币

芝商所拟推比特币期货
10月31日，芝商所宣布，将在2017年第四季度推出比特币期货，并已经提交相关监管机构审查。
CME表示，此次比特币期货依旧受制于CME的规则，且这项合约将以现金方式结算，比特币参考率（CME CG Bitcoin Reference Rate）BRR是比特币的美元价格。
资料显示，CME早在2011年11月就开始和数字加密设施有限公司(Crypto Facilities Ltd.)展开合作，以伦敦时间每天下午四点一枚比特币的美元价格作为参考，累计计算该时间窗口内所有主要比特币现货交易的交易流量，最终得出比特币的参考利率BRR。
记者登录CME官网，发现其官网已经有显示比特币的实时波动价格，以及每个交易日以美元价格计的比特币参考汇率。
“CME集团董事长兼首席执行官特里达菲（Terry Duffy）表示：“鉴于客户对不断变化的加密货币市场越来越感兴趣，我们决定推出一份比特币期货合约。而作为全球最大的受监管的外汇市场，芝加哥商品交易所集团是这个新工具的天然之家，我们将为投资者提供更透明，更直接和更安全的交易。””
受此影响，比特币价格强势走高。BITFINEX交易平台数据显示，比特币美元交易价突破6400美元，不到一小时涨逾150美元。
陈思进向记者表示，期货市场就是投机市场，可做各种投机操作，比如做空。CME第四季度将推出比特币期货，这也意味着它为比特币投机提供了做空的平台，再加上杠杆、保证金交易等衍生操作，比特币的总市值未来可能达到几万亿美元，这是很可怕的。
他进一步认为，每当华尔街的创新者们开始打包一些他们并不知道背后到底是什么样的产品，并给其贴上衍生品的标签，这就会让人很自然地想起之前的多次金融危机，特别是上次由次贷危机引发的全球金融海啸……
另外，证券时报·创业资本汇记者还发现， OKEx官网早已上线关于比特币杠杆交易，官网标语写着：“OKEx合约交易，10倍扩大你的收益，OKEx币币交易，单车变摩托，OKEx给你所想，给你想要……”而这种模式就是类似于CME即将推出的比特币期货，也同样为比特币投机提供了做空平台。
比特币合约交易，放大杠杆
比特币合约交易怎么运作？我们先来理解交易所的合约交易规则：交易按“张”计算，一张比特币合约是100美元，保证金交纳10%，手续费暂且不计。
假设张三是个职业矿工，他根据当前的算力预测自己在三个月后可以获得10BTC的挖矿收入，但是比特币价格不稳定，近期下跌厉害，张三决定去交易所出售为期一个季度的比特币合约来锁定最终的挖矿收益。
再假设当前比特币虚拟合约的价格为6000美元/个，张三需要锁定的收益=10BTC*6000美元/个=60000美元，而每张合约的市值是100美元，因此张三需要开空的合约数量=60000美元/100美元=600张。
张三以6000美元/个的价格卖出600张比特币看空合约，合约价值60000美元，即10个BTC。
保证金=60000美元*10%，即1个比特币。
然而比特币价格波幅太大，假设跌到了5500美元，那么合约盈亏的计算方式就是（合约面值100美元/平仓价格5500美元-合约面值100美元/开仓价格6000美元）*合约数量600*10倍杠杆=12个BTC。
意思就是虚拟合约的盈利为12BTC，相当于72000美元。因为合约交易是需要保证金的，所以缴纳10%的保证金相当于开了10倍的杠杆，如果你的保证金是1万美元，那么你可操作的合约价值就是10万美元，如果你的保证金是10万美元，那么可操作的合约价值就是100万美元，以此类推。
比特币期货要来！为何芝商所会盯上比特币
现货市场的亏损就是（6000美元-5500美元）*10（数量）=5000美元，如果做空盈利，那么利润就会10倍放大。
那么问题来了，张三在合约交易市场赚的12BTC是从哪里来的？
因为有做空就有做多，可能张三觉得比特币未来下跌，所以选择做空卖出，李四看好比特币未来价格，选择做多买入，所以李四会以6000美元/个的价格买入600张比特币看多合约，合约价值60000美元。保证金按照10%计算，1个BTC。
那么李四的虚拟合约亏损按此计算：（100美元合约面值/6000美元开仓价格-100美元合约面值/5500美元平仓价格）*合约数量600*10倍杠杆=-12BTC，相当于72000美元，张三做空赚的钱，就是李四做多亏损的钱。
高杠杆是一把双刃剑，对于水平高的投资者而言，在严格控制风险的前提下，盈利或浮动盈利可以继续利用高杠杆增加仓位，为实现暴利提供了可能，当然，亏损也是成倍放大，直到最后被强制平仓。
（注明：关于比特币合约交易，均来自于OKEx给出的官方解释。）

【陈思进作品介绍】
1、在蜻蜓FM推出“陈思进电台”，已开《十分钟读懂财经新闻》、《思进看世界》、《心机—绝情华尔街》、《时评》等专辑（http://url.cn/46mTiry）；
2、在喜马拉雅FM推出“思进观察”：http://url.cn/57dVc5k；
3、长篇小说《归·去·来》命运三部曲第一部新鲜出炉（亚马逊：http://url.cn/46sGfqs；当当：http://url.cn/47hnML8）；
4、超级畅销书《这么慢，那么美》姊妹篇《那么远、这么近》新鲜出炉（出版社天猫店：http://url.cn/47iyY0F（签章版）；亚马逊：http://url.cn/47rnT3d）；
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6、唯一的公众号：陈思进说（chensijinshuo）

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